五月的市场整体走势不如预期，但私募对未来一月的行情保持乐观。融智评级研究中心发布最新指数显示，6月融智中国对冲基金经理A股信心指数为119.87，较上月再涨1.74%，这已经是该指数连续3个月上涨，表明私募基金经理基本对6月市场情绪偏向乐观，操作上有近半数私募基金经理计划增仓；值得注意的是，美国5月非农就业数据惨淡，非农就业环比仅增3.8万，增量创下五年多以来新低，也意味着美国经济增长堪忧，经济复苏蒙上阴影。

　　对此私募人士指出，当前美国经济体质仍显虚弱，未来要实现货币政策正常化绝非易事，美联储6月加息或落空，MSCI也有望被纳入指数，预计以券商为首的金融股将会震荡走强，下半年的吃饭行情值得期待。

　　基金经理A股信心指数连续3个月上涨

　　宝哥注意到，上证指数在2800点左右横盘长达三周之久，行情不温不火，大盘交易量持续地量成交。在五月即将结束的时候，券商股集体暴动，上证综指在五月份的最后一个交易日暴涨3.34%，再次回归2900点，创业板指数涨幅近5%，成为了近期以来最大的单日涨幅。

　　融智评级研究中心发布最新指数显示，6月融智中国对冲基金经理A股信心指数为119.87，较上月再涨1.74%，这已经是该指数连续3个月上涨。在接受调查的私募公司中，目前有超过60%的私募仓位在五成以下，且其中41%左右的公司仓位集中在30%-50%之间。另外值得注意的是，有近36%左右的私募仓位在五成以上，这一部分又有一半以上仓位超过了八成。

　　报告还指出，虽然五月份市场用了较长的时间去磨底，但是5月31日的一根阳线是否能够“改变整个市场的信仰”还是未知数。反观六月，A股市场将重点关注两件大事：第一，A股是否会加入MSCI国际指数？第二，美联储将在六月再次议息，而有私募观点认为，美国5月就业数据惨淡，非农就业环比仅增3.8万，增量创下五年多以来新低，也意味着美国增长堪忧，未来要实现货币政策正常化绝非易事，美联储6月加息或落空。总而言之，六月份是宏观风险较为集中的一个月份，需要谨慎对待市场变化。

　　此外约调研平台阳光私募基金月度例行调查结果也显示，5月份私募加仓是主基调，5月末轻仓机构占比创新低，而重仓机构占比创新高。展望后市，参与调查的阳光私募机构乐观情绪上升，据统计，5月末，对6月大市持悲观态度的受调查机构降至新低，而持乐观态度的机构大幅上升至38.57%(上月为21.05%)，仅略低于3月末的数据。

　　6月市场乐观近半私募计划增仓

　　宝哥注意到，该报告指出，6月A股市场趋势预期信心指标值为115，数据表明私募基金经理对六月市场走势偏向乐观。调查结果显示，超过47%的基金经理持乐观/极度乐观态度，但极度乐观的基金经理比例较上月有所下降。六月有35.29%的基金经理持中性态度，尽管五月份的走势并不好，但是月底的大涨似乎增加了市场的不确定性。此外，选择悲观/极度悲观的基金经理占总受访人数的不足18%，六月份是市场风险相对集中的一个月，尤其是在A股加入MSCI国际指数以及美联储加息未确定之前，市场均有震荡调整的可能。

　　另外，6月仓位增减持投资计划指标值为126.14，较上月上涨5.12%。该指标上涨受益于基金经理减仓意愿的大幅减少。调查结果显示，接近50%的基金经理计划大幅增仓/增仓，其中大幅增仓比例较上月有所减少，但增仓人数的比例上升了近11%；47.73%的受访基金经理将维持当前仓位不变。而在减仓意愿方面，仅有4.55%的受访基金经理计划在六月份进行减仓操作。短期来看，市场大概率是较为温和反弹期，投资者可以适度乐观，回归到中性仓位。

　　此外据约调研平台统计，在参与5月末的调查机构中，加仓操作的机构占比较上个月大幅增长，47.14%的参与调查机构有加仓，而4月份加仓机构占比仅19.30%，另有42.86%参与调查机构的仓位与上月基本持平。而轻仓占比大幅减少，5月末轻仓的机构降至35.71%，在最近四次调查中最低。重仓占比也大幅提高，5月末重仓机构占比为25.71%，而4月末该数值为15.79%，且在最近四次调查中占比最高。中等仓位占比也大幅提高，5月末中等仓位机构占比为38.57%，上述数据表明，私募在逐步加仓过程中。

　　私募称A股未来吃饭行情值得期待

　　美国5月就业数据惨淡，非农就业环比仅增3.8万，增量创下五年多以来新低，这也意味着美国增长堪忧，经济复苏蒙上阴影。

　　上海一位私募投资总监表示，非农就业数据低于预期可能会导致6月加息落空，这对市场来说，利空转为利好。广东西域投资周水江表示，就业数据导致美元指数遭遇暴跌1.7%，美元指数反应如此强烈，市场对6月之后加息的预期也大大降低了。不过，也有私募谈及了风险问题，深圳一中型私募投资总监告诉宝哥，虽然美国5月非农数据很差，但现在只能说暂时加息预期渺茫。在适度乐观的同时，也要注意两大风险，首先是流动性预期，其次是定增解禁及减持问题对市场构成的压力。

　　广东西域投资周水江表示，目前投资者应弃大盘指数重个股，权重股助大盘上了一个台阶，之后就是题材概念的舞台，而在本周反弹中，个股表现精彩不断，OLED、燃料电池、集成电路、苹果全息概念、锂电等热点板块，此起彼伏，赚钱效应已经出现，此时最忌追涨杀跌，建议小波段持股。而对拿得住的有业绩的成长股则考虑中长线持有。如果擅长做短线的，也可以快进快出，但是前提是要踏准大盘及板块个股的节奏。同时A股市场即将迎接的是调入MSCI指数预期，深港通预期，今年A股下半年的吃饭行情就值得期待了。

　　西藏银帆投资李志新表示，A股市场随着成交量的下移，市场的短期底部可能临近，这波行情只是作为一个反弹来参与，后续还需要进一步观察，市场是否有放量且有增量资金进场，持续评估以确定投资策略。我认为今年市场出现趋势性机会概率不大，更多的关注板块性和结构性的机会。

　　赛亚资本董事长罗伟冬表示，预计大盘会向上试探拓展空间，但总体来说，还是会维持横走平衡市态势；其次在一些次新股中，有一些是长期持续高成长的，有望持续上涨，但是对于概念性、题材性的个股持续性就不确定了；对于后市可能会继续向上拓展空间，因为未来深港通开通在即，MSCI也有望被纳入，预计券商为首的金融股会震荡走强。

　　价值引力总经理余黄炎表示，深港通对港股估值提升有一定的作用，但也不宜期望太高，但是对深市的中小盘股则无益，因为目前估值太高，外资估计不会追高。我认为目前不适合马上配置，但需要做好准备，市场变化的速度和幅度都是预料不到的。而行情处于大箱体中轴2900点附近拉锯，往上冲接近3000点就会出现压力，回落2860点附近，又将形成重要支撑。整体将保持着重心缓慢抬高，但又不会突飞猛进的状态。从沪港通资金的表现来看，还在持续的买入，在一定程度上封杀了市场向下的空间。

(责任编辑：DF155)