绪等基本面因素再一次回到基金经理的视野，这些维度的判断有助于他们选出具有超额回报的板块甚至个股，尤其是在当前市场回归理性、投资环境改善的氛围中。
以农银消费主题为例，基金经理付娟对市场节奏的准确判断以及对交易性机会的灵活把握，使得基金成立以来获得了优异的业绩表现。东方财富Choice数据显示，截至6月29日，基金近三年净值上涨91.2%，跑赢上证指数43个百分点。付娟认为，在经济结构转型的大背景下，市场会阶段性给予某些新模式一些预期。但伴随着资本的逐渐参与，前瞻性的投资机会渐渐失去，通过基本面优选业绩表现公司、行业龙头公司，或许不能紧跟市场热点，但是将使投资者选对投资标的。今年一季度，市场行情较为严峻，付娟在仓位控制、行业配置方面进行了调整，以顺应市场的变化。在市场整体风险偏好下降背景下，她始终保持较低仓位运行，在反弹时适时加仓，投资标的选择上更注重安全边际和确定性，个股配置向业绩高增长、低估值、高分红的公司和行业倾斜；同时关注新兴主题热点，比如传媒板块中赛事较多的体育，计算机板块中的人工智能。
从历史经验来看，每一轮快速急促的牛熊市后，都会有一段漫长而煎熬的“震荡市”，而如何在震荡市中“防守反击”，则考验着每一位基金经理的市场生存能力。对于今年以来市场震荡走弱的情况，付娟表示在长期看好中小创的同时，更需注意其中的风险，抓住市场阶段性、主题性机会。她指出，在偏弱的市场环境下，包括基金公司在内的投资者需要有完整的知识框架和思考框架，追踪市场热点的同时，更需要在选择投资标的上下功夫。
结合当前市场环境来看，机构普遍认为，在存量资金博弈、指数区间震荡的格局下，只有有业绩支撑的行业及个股才是资金所向之处。从基金投资策略来看，招商证券建议，投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金，减少净值波动；长期可挑选仓位调整灵活、组合配置均衡、选股能力较强的股票型基金，在控制风险的前提下，追求低位建仓带来的长期超额收益。
作者：王彭
以农银消费主题为例，基金经理付娟对市场节奏的准确判断以及对交易性机会的灵活把握，使得基金成立以来获得了优异的业绩表现。东方财富Choice数据显示，截至6月29日，基金近三年净值上涨91.2%，跑赢上证指数43个百分点。付娟认为，在经济结构转型的大背景下，市场会阶段性给予某些新模式一些预期。但伴随着资本的逐渐参与，前瞻性的投资机会渐渐失去，通过基本面优选业绩表现公司、行业龙头公司，或许不能紧跟市场热点，但是将使投资者选对投资标的。今年一季度，市场行情较为严峻，付娟在仓位控制、行业配置方面进行了调整，以顺应市场的变化。在市场整体风险偏好下降背景下，她始终保持较低仓位运行，在反弹时适时加仓，投资标的选择上更注重安全边际和确定性，个股配置向业绩高增长、低估值、高分红的公司和行业倾斜；同时关注新兴主题热点，比如传媒板块中赛事较多的体育，计算机板块中的人工智能。
从历史经验来看，每一轮快速急促的牛熊市后，都会有一段漫长而煎熬的“震荡市”，而如何在震荡市中“防守反击”，则考验着每一位基金经理的市场生存能力。对于今年以来市场震荡走弱的情况，付娟表示在长期看好中小创的同时，更需注意其中的风险，抓住市场阶段性、主题性机会。她指出，在偏弱的市场环境下，包括基金公司在内的投资者需要有完整的知识框架和思考框架，追踪市场热点的同时，更需要在选择投资标的上下功夫。
结合当前市场环境来看，机构普遍认为，在存量资金博弈、指数区间震荡的格局下，只有有业绩支撑的行业及个股才是资金所向之处。从基金投资策略来看，招商证券建议，投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金，减少净值波动；长期可挑选仓位调整灵活、组合配置均衡、选股能力较强的股票型基金，在控制风险的前提下，追求低位建仓带来的长期超额收益。
作者：王彭