在长信基金投研团队看来，下半年的行业配置，主基调是追逐景气，投机成长、内生景气的股票仍会是资金抱团取暖的对象，容易跑出较高的相对收益。

　　“市场在4月中旬经历了一轮下跌，目前属于磨底过程，后面看一轮小反弹，大约有10%—15%的空间。其逻辑在于，通胀压力将阶段性缓解，G20峰会前汇率维稳意图明确，以及A股纳入MSCI、深港通推出等预期的利好将发挥效应。”长信基金投研团队认为，近几年股市上涨主要靠估值抬升。周期股后期受制于中期经济难有起色，难有超额收益。创业板估值相对于沪深300指数不那么贵时，建议投机成长股的反弹行情。全年来看，追逐景气是最好的防御，多数成长股只能波段性投资。

　　在博道投资看来，很多个股已经逐步具备投资价值，估值进入合理区间，所以近期股市并没有出现持续下跌。经过去年6月中旬至今的大幅、长时间回落，股票市场的主要风险释放较多，从大类资产配置角度看，已具备一定的性价比。同时，近期有关监管措施对行情走势的影响是“短空长多”，从长期看，二级市场投资者将明显受益。因此，市场在筑底阶段时，会有一批估值适中、成长性良好的个股股价重心不断抬高。

　　天治基金研究发展部总监、基金经理尹维国则表示，市场底部区域已经逐渐探明，明确窗口期应该在6月中下旬左右，后续锁定两个投资主线：其一为业绩驱动，其二为高景气度行业。

　　金鹰基金权益投资部副总监王喆表示，会在投资中重点配置行业景气周期上行、有业绩且估值合理的确定性成长型公司。在其看来，企业的价值是变化的，而持续成长型的公司企业价值会不断提升，投资这类个股不仅能够充分受益于企业价值的成长，而且在一定程度上回避了市场系统性回落的风险。他同时强调，企业的经营状况是不断变化的，因此对企业价值的评估也应是长期的、动态的。

　　对于股市行情，海富通国策导向基金经理施敏佳认为，短期内不会出现大的反转，行情能否持续仍需观察，目前对后市行情持谨慎态度。这是基于美联储加息预期升温、人民币汇率走低以及高频数据显示经济呈下行趋势的考量。虽然从全年来看，A股投资环境不乐观，但三季度预计是今年较好的投资时机。

　　谈及近期投资策略，施敏佳表示，将延续自下而上精选优质成长股为主，以热点行业主题投资波段操作为辅，寻找在新兴成长行业和拐点复苏行业中的投资机会，致力于在不确定性中寻找确定性，努力注意回避阶段性、结构性的下跌风险。在TMT、机械、汽车、化工、地产、食品饮料等领域内寻找估值相对合理、今年增速较快、市值较小的公司作为投资标的。

（来源：上海证券报）