万家基金莫海波：下半年股市下行空间小于上行

　　中国证券网讯

　　（记者丁宁）近期受英国公投事件影响，海外市场出现大幅波动。从A股角度看，万家基金投资研究部总监莫海波表示，短期种种不确定性因素或对A股估值提升起到抑制作用，但从中长期看，下半年股市下行的空间小于上行，市场更多呈现区间震荡，配置上诸如医药、食品饮料以及家电等防御性板块在市场磨底的过程中依旧是存量资金的首选。

　　莫海波表示，从外贸、进出口以及人民币汇率的角度来看，此次公投结果所产生的影响总体来说是偏负面的；从外部环境来看，耶伦并没有对7月美联储是否加息进行表态，料此次退欧结果会继续拖延美联储加息的进程。固然美国劳动力市场依旧强劲，但经济数据并不支持其短期开启新一轮的加息周期。

　　而从中长期看，莫海波认为A股下半年下行的空间小于上行，市场更多呈现区间震荡，市场的结构性机会比较突出，股票解禁压力依旧不容小视。

　　在莫海波看来，中长期国内自上而下经济转型的决心较强，供给侧改革的推进力度较大，部分新兴产业呈现出较好的发展局面。

　　“近期钢铁以及煤炭行业的供给侧改革政策频出，显示出决策层对于结构性改革的决心，继续关注相关品种的国储进度以及商储执行情况。”莫海波表示：“近期煤炭现货市场反弹，钢企开启资产重组进程，前期煤炭以及钢铁行业滞涨，下半年结构性行情下资金易青睐前期滞涨领域。”

　　配置上，莫海波认为诸如医药、食品饮料以及家电等防御性板块在市场磨底的过程中依旧是存量资金的首选，资金博弈更加看重景气和安全边际；另外业绩支撑以及政策驱动的智能汽车、新能源领域在行情调整之后会产生优于大盘的表现，主动配置会获得较为明显的Alpha。

　　“因此总的来看，期间国内市场基本面并没有发生太大的变化，外部环境有所缓和之后，A股超跌反弹行情可以期待。”莫海波表示。

　　作者：丁宁