如是背景下，那个曾经6年创造出1182%回报率的王亚伟是否还有鲜为人知的投资绝技？而曾经的一哥是否也面临着投资风格和投资视野的转型呢？

　　褪色的业绩

　　身为曾经的公募一哥，王亚伟当年在华夏基金所一手缔造的辉煌，在公募圈中至今无人能及。王亚伟的成名之作是“华夏大盘”，6年创造出1182%的回报率，远超同类基金的234%，而他经手的“华夏策略”，也创下过3年126%的回报率，是同类基金平均收益三倍。彼时，业界对他良好的业绩也是充满质疑，具体集中在两点：首先是头顶大盘基之名而多买小盘股，其次是重仓股多以重组股票为主。

　　而令人大跌眼镜的是，王亚伟奔私之后业绩直线下滑，截至今年6月15日（净值最新披露日），千合资本旗下的千合紫荆1号、千合紫荆精选A期和千合紫荆精选B期最新单位净值均为106.25元，近一年回报率均为-35.67%，在可对比的4865只同类产品中，并列第4216名。千合紫荆精选D期、千合紫荆精选C期、千合紫荆精选E期最新单位净值均为78.01元，近一年回报率分别为-35.67%、-35.67%、-35.68%；千合紫荆精选F期、千合紫荆精选G期最新单位净值分别为64.34元、64.33元，近一年回报率分别为-35.66%、-35.67%。同时披露单位净值的还有今年1月15日成立的昀沣4号，最新单位净值为1.0044元，今年以来回报率为1.94%，排名并未跻身前1/10。

　　时过境迁，如今豪赌重组已经不再是灵丹妙药，反而会一定程度上拖累产品的业绩。相关媒体统计表明，今年以来39家上市公司重组被终止，看来各路高手赌重组不得不歇歇了。据中国证监会官网的公开信息，截至6月24日，正在排队的并购重组项目有158个，22家被标注了“审慎审核”，另有3家被标注“不适用”。

　　同时，记者注意到，近日被终止的并购重组案突然增多，仅上周末便有西藏旅游、华塑控股、永大集团、唐德影视、真视通、华力创通、诚益通、鞍重股份、*ST兴业等10家上市公司终止重组。从上市公司发布的公告来看，并购重组监管政策的变化是众多上市公司重大资产重组流产的原因。

　　究竟是何政策呢？近日，证监会就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见，三项举措惹人关注：一是完善重组上市认定标准，细化关于上市公司“控制权变更”的认定标准，完善关于购买资产规模的判断指标，明确首次累计原则的期限。二是取消重组上市的配套融资，提高对重组方的实力要求；上市公司原控股股东与新进入控股股东的股份都要求锁定36个月，其他新进入股东的锁定期从目前的12个月延长到24个月；上市公司或其控股股东、实际控制人近三年内存在违法违规或一年内被交易所公开谴责的，不得“卖壳”。三是增加了对规避重组上市的追责条款，强化了证券公司、会计师事务所及资产评估等中介机构在重组上市过程中的责任，按“勤勉尽责”的法定要求加大问责力度。

　　导火索一汽重组？

　　在王亚伟重仓股里，前两个席位被一汽系列占有。王亚伟自去年第四季度起开始持有*ST夏利，此后逐渐加仓。

　　2015年三季报显示，千合资本旗下的昀沣证券投资集合资金信托计划、千纸鹤1号资产管理计划、昀沣3号、昀沣2号证券投资集合资金信托计划分别位列*ST夏利第三、五、六、十大股东，合计持有*ST夏利7959.99万股。据展恒基金研究中心最新数据显示，该股也是王亚伟第一重仓股。对于已经披星戴帽的*ST夏利来说，已连续两年亏损，今年三季报显示，净利润-8.54亿元，同比下降22.88%。不仅如此，每股净收益也连续两年为负。除去该股外，另外的一只股票为一汽轿车。

　　本月稍早时，6月3日晚间，一汽轿车发布公告称，一汽股份原本承诺到今年6月28日前要解决同业竞争问题，由于承诺无法履行，将再延期3年。而在一汽轿车上踩雷的2只产品，正是王亚伟和外贸信托合作的产品，排名一汽轿车流通股股东榜第三位和第六位。今年一季度，王亚伟旗下的昀沣证券投资集合资金信托计划、千纸鹤1号、昀沣3号及昀沣2号同时新进一汽夏利，分列该股前十大流通股股东第三位、第四位、第五位、第九位。业内人士分析称，按最好的情况分析，即便在复牌首日能全部减持2只股票，王亚伟旗下产品浮亏也会超过1亿元。

　　此事件的最新进展是：6月27日，《关于中国第一汽车股份有限公司变更承诺事项履行期限的议案》，未获一汽轿车股东大会通过。从6月6日一汽轿车、一汽夏利复牌至27日的14个交易日，王亚伟旗下的产品如果没有减持的话，浮亏金额将高达2.37亿元。

　　具体说来，从6月6日到6月27日，一汽轿车股价由13.19元下跌至周一的10.87元，累积跌幅达到17.59%。王亚伟的2只产品重仓持有一汽轿车，如果没有减持的话，浮亏金额高达1.01亿元。同时，一汽夏利股价由7.12元下跌至周一的5.3元，累积跌幅25.56%。王亚伟旗下4只产品重仓，如果没有减持的话，浮亏金额更是高达1.36亿元。两只股票算下来，14个交易日，一哥王亚伟合计浮亏数额为2.37亿元。

　　一哥转型路在何方？

　　或许并不应该完全归咎于一汽系，千合资本其他的重仓股实际也不给力，其他被重仓的公司虽然没有走到亏损地步，但业绩也是连续下滑状态。如千合资本三季度持有国电南瑞[-0.（600406）1990万股，占该公司流通股比例0.9%。该公司自2014年底，业绩开始走下坡路，自2014年9月每个报告期净利润均连续下滑。三季报净利润2.95亿元，同比下降54.91%.同样，千合资本持有的天邦股份（002124）也是在去年年底开始利润下滑，到今年三季报净利润2.95亿元，同比下降54.91%.王亚伟重仓持有的渤海轮渡（603167）业绩也并不理想，除了今年中报净利润同比下滑外，三季度净利润也同比下降25.18%。

　　如今的市场环境下，重组股的风险在与日增加，正如打新股也并非稳赚不赔一样。对此，有分析人士指出，不是说重组股票不能赚钱，而是不能合法地长久赚钱。如果说一个投资者依靠重组股偶尔赚了一把，获得了几倍的投资收益，那是有可能的，但是如果他把绝大多数的精力都用来挖掘重组股票，最后很可能会不如所愿，一旦遇到风吹草动，重组股票出现大面积重组失败或者价值中枢下移，赌重组的投资者将会损失惨重，或者市场上的重组预期出现消退，赌重组专家持有的大量股票也会成为累赘，想要把这些股票都倒给其他投资者，不引发股价的持续下跌才怪。

　　就王亚伟而言，多位专家指出修炼挖掘重组股外的另一项绝技才是当务之急。业内人士指出，当未来实施注册制后，资产重组的机会将会越来越少，即使王亚伟现在没有转型的打算，也一定会有未来的打算。王亚伟很可能会将眼光转向国际市场，毕竟随着人民币国际化的推进，未来A股市场融入全球股市也会是必然的选择，国际市场上将会有更多的机会和更大的市场容量，这也是投资大师成长的关键。

　　综上所述，或许神话很难再续，但一哥某种程度上仍值得我们期待！

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