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打开巨大规模市场
FOF（基金中的基金）实际上并不是新生事物，券商类FOF、阳光私募FOF产品之前都已经出现。但在中泰证券分析师马刚看来，上述这些产品受限于发行方的资产配置能力、配置标的有限、议价能力缺乏的制约，无法和公募FOF产品相比。
而从海外FOF的发展来看，中国内地公募FOF面临着极大的空间。按照美国共同基金中FOF规模占比来简单推算，未来中国内地公募FOF规模有望达到1万亿元左右。
据晨星数据，目前全球共有14085只FOF，总规模为2.97万亿美元，占开放式基金总规模比例约为7.76%。按注册地分，美国FOF基金规模最大，达1.3万亿美元，占全球FOF总规模的43.97%，占美国公募基金总规模的8.5%。
国金涌富基金研究总监程成认为，虽然目前国内少量银行、券商资管、私募、第三方理财与基金销售机构等都发行了这类产品，但总规模占基金投资比例不足2%，并未成为主流品种，与美国近9%的比重相差甚远，潜力巨大。此次针对公募基金FOF的放开，将迎来中国内地投资主力机构公募基金的关注，相信会快速推动FOF的发展。
不过，马刚认为，从美国FOF 产品来看，主要的持有人是机构，并以中长期配置为主要目的。由于投资者认识有待培育、双重管理费、托管费等问题，马刚认为，个人投资者一时难以成为公募FOF的目标客户。这也就决定了在公募FOF 开展的初期，基金公司或不应当集中于投资主动管理型基金，而应集中于宏观的大类资产配置、中观的行业配置、大小盘风格轮动、主题轮动等，更多使用跟踪误差低、较少进行主观操作的被动工具型产品来赚取beta收益。
基金公司积极备战
业内人士认为，目前中国内地基金公司和基金数量、基金类型已经显著增加，100多家基金公司，超过3000只产品，20个细分类型，8万多亿元的规模。这就意味着FOF能够容纳的投资策略更加丰富，无论是做贝塔策略、阿尔发策略、套利策略都有极其丰富的选择，可以为投资者提供不同风险收益的目标的产品。另外基金产品向工具化方向发展，也即每种基金产品未来将专注于某一个细分领域的投资，这就为FOF策略的稳定性提供了支撑。
据记者了解，一批大中型基金公司已经备战公募FOF多年。沪上一家基金公司透露，公司早已经建立了相关团队，并与一家第三方签署了相关授权协议，未来还会考虑将海外的优秀产品纳入其中。
据了解，业内几家大型基金公司已经具备了FOF的研究团队。一家大型基金公司人士对记者表示，公司有90多只基金产品，未来准备推出“内部FOF”，目前产品部门也一直在规划相关产品。
程成认为，虽然基金公司人才济济，但能做好FOF产品的投资人才也不多。正因为人才短缺，目前不少基金公司和业内较为知名的基金研究机构合作，不少机构已有基金公司洽谈或者合作发行相关专户产品。另外，还有公司计划和第三方合作发行公募系FOF产品。
在业内人士看来，对于基金公司来说，进一步完善自身的产品线，将成为能否进入FOF市场的关键所在。而对于券商来说，是否能发挥本身宏观、策略、量化（指数设计）、基金产品研究（公募产品、指数产品、阳光私募）的集团化研究优势，将成为能否和基金公司客户深度合作的关键。
【FOF产品备案】
44专户或子公司FOF产品备案 产品投向差异明显
上周五，证监会一纸征求意见稿让基金中的基金（FOF）备受市场关注，万亿规模的公募FOF市场似乎一触即发。
实际上，此前已有多家公募基金通过专户或子公司资管计划在FOF产品上进行了尝试和布局，在基金业协会备案的专户和子公司FOF产品已经达到44只。在公募FOF未有实质进展之前，记者对于已有FOF产品的投资范围、风格、初始规模进行了梳理，以期了解当前非公募FOF的现状，以及各家基金公司在FOF上的储备力量。
【FOF规模】
公募系FOF破冰 市场空间或超8000亿
在资产管理行业迅速发展的今天，FOF（基金中的基金）备受瞩目。但经历多年发展以后，对投资者来说，看FOF仍然像雾里看花。
针对当下FOF在资产管理行业的现状，中科汇泽资产管理公司总裁秦红认为，FOF想要得到投资者的认同，需要做到几个点：一是要有清晰的第三方分类，二是FOF管理者不要老想着时机选择的资产配置，要树立持续的或更长期的绝对收益的产品目标，三是要有实现目标的资产配置方法与投顾选择方法，策略研究、策略组合是根本，选投顾不选明星，更爱“戏骨”。“不这么做，FOF注定是挨骂的主”。秦红说。
期待已久的公募FOF（基金中基金）产品或将问世了。上周五，证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），意味着公募FOF产品正式破冰。
“公募基金又迎来一个新品种，这有助于引爆公募系FOF的发行，有望规范目前FOF市场，未来公募派将成为主流FOF。”一位业内人士表示。
中国基金报记者从多家基金公司了解到，他们正在研究征求意见稿，积极筹备相关产品。
【FOF的购买热情】
资金避险情绪浓厚FOF市场或迎新热潮
近日，证监会起草了《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引（征求意见稿）》，并公开征求意见，旨在促进证券投资基金的创新与发展，规范基金中基金的运作，保护投资人的合法权益。因此，未来FOF市场可能迎来一波新热潮。同时，近期场内货币基金持续获得大量资金涌入，截至6月14日，场内交易型货币基金总规模为3，214亿元，相对年初2，843亿元的规模上涨13%。场内交易型货币基金的购买者以机构投资者为主，反映机构资金避险情绪浓厚。
【如何投资FOF基金】
不这么做 FOF注定是挨骂的主
FOF实际上是一种投资方法，不是和权益、相对价值等并行的投资策略，但现在将它单独作为策略分一类，里面的收益差别一定会非常大。
【FOF年收益率如何超过10%】
FOF年收益率如何超过10% 耶鲁教你这样配置资产
说起最近国内基金圈的大事，最吸引眼球的当属上周末证监会发布《基金中基金指引（征求意见稿）》。曾在券商资管大热的FOF（即基金中基金），这次终于要在公募基金大展拳脚了。FOF即是可以投资基金的基金。但千万别小看它，通过对不同基金的投资，FOF极大扩展了公募基金可配置的资产范围。
放眼境外市场，在美国，作为资产配置利器的FOF产品早已玩得花样百出。不仅可以投资ETF、共同基金等大众化的基金产品，对冲基金、私募股权等非传统投资也是FOF重点配置的资产。
有投资者担心，以前买基金，将来买FOF，风险更分散了，那么收益是不是也会变低呢？理财不二牛将要介绍的这个基金完全可以打消这一疑虑。一个由全球顶尖高校管理的基金，通过数十年的运营，还能维持超过10%的年平均收益，它是怎么做到的？其资产配置对我国的FOF又有什么启示？
作者：闻静