在此前市场缩量横盘行情中，不少新基金已经悄然完成建仓。统计数据显示，年初以来成立的基金中，近三分之一已经升仓，个别基金仓位高达80%以上，其余基金则继续“按兵不动”。分析人士表示，目前新基金仓位预示市场或许没有想象中悲观，部分基金已经捕捉到前期活跃的个股行情，果断建仓。

　　5月的最后一日，市场没有等来一致预期中的“最后一跌”，而是等来大盘的“满血复活”。5月31日，上证指数放量大涨3.34%，创业板更是飙升4.92%，站上2100点上方。记者统计年初以来成立的100余只次新基金净值发现，当日超过30只次新基金净值增长在2%以上，这意味着其建仓已完成6-7成，个别基金更是净值飙升4%以上。

　　数据显示，5月31日，景顺长城低碳科技、东方大健康、中欧明睿新常态、嘉实智能汽车、博时创业成长、华夏经济转型、富国中证智能汽车等10余只基金净值上涨超过4%。其中，景顺长城低碳、东方大健康单日升幅超过5%，超过创业板指数。

　　据了解，股票型基金股票仓位最低为80%，这意味着一旦完成建仓，其仓位不可能再大幅下降，因此，在股市动荡期，股票型基金建仓尤为谨慎。从上述净值表现看，不少年内成立的股票型基金单位净值出现大涨，说明已经在此前的震荡行情中果断加仓。

　　虽然个别基金表现激进，但仍有半数以上的基金仓位较低，反映出目前市场多空分歧仍然较为严重。数据显示，包括中邮低碳经济、上投摩根智慧生活、金鹰技术领先、嘉实新趋势、华夏新活力等20余只基金5月31日单日净值收益为零。这意味着上述基金仍然空仓以待。上述基金中不少是2月底、3月初成立，到目前为止，其净值仍停留在1附近，表明上述基金尚未建仓。

　　分析人士指出，今年以来表现出明显的存量博弈行情，但自下而上也出现不少热点行业主题，精选优质成长股为主、以热点行业主题投资波段操作为辅，成为目前一些基金的主流操作。

　　富国基金表示，坚持对于目前市场处于中长期“价值线”的判断，每一次大幅向下背离都是明显的机会。策略上，反弹中以新兴成长为代表的高弹性板块可能表现出较强的进攻性，但整体震荡中仍要以业绩为“安全垫”精选标的。

　　海富通国策导向基金经理施敏佳则表示，短期内不会出现大的反转，对行情能否持续持谨慎态度。这是基于美联储加息预期升温、人民币贬值以及高频数据显示经济呈下行趋势的考量。

　　不过该基金经理也认为，虽然全年来看A股投资环境不乐观，但仍可以寻找新兴成长行业和拐点复苏行业中的投资机会。该基金经理称，将致力于在不确定性中寻找确定性，努力回避阶段性、结构性的下跌风险。“看好TMT、机械、汽车、化工、地产、食品饮料等板块，将在这几个领域里寻找估值相对合理、今年增速较快、市值较小的公司。”

(本文来源：上海证券报)