横盘了半个多月之久的格局在周二被打破，在素有“五穷六绝”的A股市场，放量大涨的翻身行情让整个市场热情瞬间被点燃。

　　证券时报记者采访了多位机构人士，对后市的判断不一，但达成共识的是周二上涨确实由外资带动。

　　内外因素促A股大涨

　　汇丰晋信科技先锋基金经理陈平认为，内外两大因素共同导演了绝地反弹。内因来看，经历5月初的大跌之后，市场估值处于近几年较低位置，从价值角度来看市场有充足的反弹理由。另外，随着纳入MSCI指数日期临近，看好A股纳入MSCI指数的外资开始跑步入场。

　　周二高盛发布报告称中国有70%的概率通过MSCI，其他国际机构也普遍看好，回顾其他资本市场纳入MSCI的经历，中国台湾地区和韩国在纳入该指数期间都经历了较大幅度的上涨，该消息对A股的推升效应值得期待。

　　记者发现，周二沪港通再次净流入37.71亿元，继续刷新一年来新高，这已经是沪股通资金连续第12个交易日净流入，并且连续四个交易日逐步放量。

　　“外资的这一举动或将带动国内投资者信心回升，引发A股正反馈，包括前几日RQFII基金持续遭到外资净申购，使周二出现了比较可观的反弹。”陈平说。

　　沪上某基金公司基金经理也表示，外资入市是周二市场反弹的最大因素，但并非唯一因素。“市场已经在一个窄幅震荡区间内停留了太久，今年以来很多的产品都是不赚钱的，一旦出现反弹会有很多投资者愿意入市做多，包括身边很多专户和私募投资经理也不愿意错过这波行情。”

　　万家基金量化投资部总监卞勇表示，A股加入MSCI的预期是值得关注的亮点，市场可能就相关议题展开炒作，引发一段脉冲式行情。

　　后市持续性不确定

　　但这并不能成为反弹持续的依据。

　　沪上一外资基金公司基金经理表示，据其了解，中国纳入MSCI仍差临门一脚，消息端并未有明确态势放出，即使是外资的流入，也并不意味着这会对市场起到做多因素，“包括深港通也没有确定的时间点，参考沪港通当年的情况，即使开通也需要一段时间才会带动市场上涨。”他还称，目前的矛盾点仍在于改革。

　　海富通国策导向基金经理施敏佳也认为，中央强调要把科技创新摆在更重要的位置，此政策尤其利好创业板指。对于股市行情，短期内不会出现大的反转，行情是否持续仍持谨慎态度。“这是基于美联储加息的升温、人民币的贬值、以及高频数据显示经济呈下行趋势的考量。对于A股纳入MSCI，信号意义大于对指数的实际影响，短期内不可能带来巨额新增资金。此外，A股容量已经较大，新增资金对资金面的影响也较小。”

　　虽然陈平认为从估值角度来看反弹或可延续，但是需要注意的是，国内宏观经济的不确定性以及美联储加息等风险因素并未完全消除，他认为反弹能延续多久仍待观察。

　　沪上一大型私募基金投资总监指出，周二的行情依然被定义为超跌反弹，没有延续性。

　　上述外资基金公司基金经理表示，不能确定后市走势的最大原因还在于另一则传闻，“近期社保基金正在更换委托人，而周二正巧是一个考核点，不排除社保管理人在拉升业绩。”

　　他还认为，后市的不确定因素仍然很多，包括MSCI、内部改革进展，都没有一个很详细的说法，光传闻口号用处并不大，“我还是倾向于还有一跌，如果明天60日均线又被砸下来那就继续长时间阴跌，当然如果明天能够继续冲高，那就有可能市场开始转好，但可能性不是很大。”