本周一国际油价再度上涨，收盘涨逾3%，自2月11日国际油价大幅反弹以来，三个月时间，累计上涨幅度超过75%。受益国际原油价格的一路飙升，以原油为主要投资标的的QDII基金获得了相当不错的成绩。

　　目前市场上有大约10只资源类QDII，其中有4只主投原油，分别是国泰大宗商品、华安石油、诺安油气、华宝油气，另外六只资源QDII部分仓位配置原油，剩余仓位配置其他资源类标的。

　　其中，国泰大宗商品2月12日以来净值涨幅为30.88%，成为最近三个月涨幅最大的QDII基金，华宝兴业标普油气的期内净值涨幅为29.43%，中银标普全球精选净值上涨23.57%，上投摩根全球天然资源上涨22.22%。此外，诺安油气能源和华安标普石油净值涨幅均超15%。

　　需要注意的是，国泰大宗商品、华宝油气、华安石油和诺安油气是4只LOF，可以在二级市场交易，因此存在套利机会。不过，随着2月份以来石油价格的大幅上涨，基金净值随之上行，套利空间已大幅收窄。还有部分LOF在二级市场的流动性较弱，交易量小，可暂不考虑套利和做波段。此外，部分基金依旧暂停申购。

　　华安标普石油基金经理徐宜宜在二季度展望中表示，预计2016年二季度石油价格将持续反弹，新兴市场经济将出现反弹迹象，产油国冻产谈判预计将艰难起伏，但会对油价起到支撑作用。根据 IEA 的预测，过去几年供给过剩局面有望在今年第三季度消化。需要指出的是，全球能源市场垄断性强，包含错综复杂的政治因素，消费者对能源需求刚性，但对价格议价能力弱的局面没有改变。从资产配置的角度来看，在低位配置与油气价格高度相关的资产是行之有效的投资主题。

　　诺安油气基金经理宋青在对后市展望中表示，一方面沙特及伊拉克为保住市场份额，将带领欧佩克国家坚持目前产量，俄罗斯亦将继续呼吁减产，伊朗力争恢复制裁前产量等，上述原因将使原油供给位于高位。另一方面原油价格的回升有利于所有产油国，并迫使空头不断离开市场获利了结，市场做空的情绪已经大幅降低。因此预期油价将因产量过剩、库存饱和而寻求新的价格平衡点，价格将呈现波动上升的格局。