《金证券》记者获悉，上周五，招商银行工作人员在向客户推介理财产品时称，“这可能是营业部销售的最后一只保本产品，后面真的没有了。”

　　记者具体询问时，工作人员介绍，刚刚接到分行通知“证监会暂停保本基金的申报”。但其未能向记者出示更为具体的证明文件。

　　随后在与记者的交流中，工作人员转述分行给他们传达的意见，称暂停的主要原因是由于保本基金发行规模大增，导致为保本基金担保的担保机构，其担保额度接近上限，已经无法为新发的保本基金继续担保。

　　“其实如果你一直买保本产品的话会发现，从4月份开始，很多公募新发的担保产品都在控制规模。”该工作人员说。

　　担保产品中反担保严重

　　昨日，《金证券》记者连线多位公募人士，基本证实上述关于证监会可能暂停保本基金申报的消息。

　　只是细节上，各个说法不同。

　　公募基金研究者王群航(博客,微博)介绍，目前公募保本基金担保上出现一个情况，就是反担保特别严重。

　　据悉，保本基金的设计原理简单来说，就是公募基金在成立产品时引入担保机构。公募基金每年按基金资产净值的一定比例向担保人支付费用，担保机构则为其兜底。

　　“反担保就是，表面上看是担保机构兜底，但因为担保机构担保额度有限，不是每家都会做，所以一些公募为了稳住担保机构，会和担保机构签订私下协议，实际上一旦亏损还是由公募来赔。这样其实是保本基金发行越多，行业风险越高。”王群航对《金证券》记者说，他并未看到证监会的具体文件，但猜测应该是暂停了一部分前期保本基金发行规模过大的公募基金的申报权限。“如果前期没发过，或者发行规模小的应该还可以申报。”

　　业绩不理想风险积聚

　　深圳另一位公募基金经理在接受《金证券》记者采访时则称，确实听到这样的说法，但不方便透露具体内容。

　　他称，公募基金的担保产品，在做担保时和公募基金的净资产水平息息相关。“如果公募的净资产是20个亿，但保本产品发到了18个亿，那肯定就不能发了，再发净资产就不够赔的了。”

　　他介绍，自去年四季度以来，保本基金发行规模快速增长，但是受市场行情影响，业绩却越来越不如意。

　　《金证券》记者查阅公开数据看到，今年以来保本基金一直是发行的主力，3、4月份分别发行了257亿份和189亿份，分别占当月基金发行总量的41%和46%。

　　而东方财富Choice数据显示，目前市场上有净值数据的113只保本基金中，17只基金的单位累计净值跌破面值，跌幅最大者亏损达到2.8%。

　　“监管层可能害怕风险积聚。”上述公募基金经理说。