自3月29日起，退市博元正式开启了为期30个交易日的退市整理期交易。在传出强制退市消息后，市场普遍认为，退市博元在复牌后会连续多个跌停。不过，退市博元在遭遇4个跌停后便开始企稳，并稳步上涨。截至4月25日，退市博元的股价涨至4.84元/股。

　　鉴于此，博元投资者对公司的股价上涨再次抱有希望，认为涨到5元/股已不是问题。但是，有业内人士怀疑博元股价上涨的背后有人为操纵的嫌疑。

　　值得注意的是，上交所近期对退市博元的5位投资者采取了监管措施。对此，有业内人士猜测，博元可能是遭遇游资炒作，可能是前期有大户赌博元不会退市大笔买入，押赌失败后，想通过游资拉升股价出逃。

　　有业内人士向《证券日报》记者分析，如果在博元被宣布强制退市前买入，可以说是一种赌博，而在博元退市已成定局的现在买入的话，则可以说是一种投机了。

　　5位投资者遭上交所监管

　　自3月29日起至4月25日，退市博元进入退市整理交易期以来已经累计过去19个交易日了。据上交所介绍，从目前情况看，博元股票在退市整理期的交易总体较为平稳。但是，对于个别异常交易行为，上交所称，已经采取相应的监管措施。具体看，对4名投资者予以了书面警示，对1名投资者采取了盘中暂停当日交易的措施。

　　据了解，上交所曾对中毅达等个股的投资者采取监管措施，其中，中毅达投资者被业内人士透露有操纵股价、炒高股价的嫌疑。而退市博元的投资者是否也是因此被上交所监管？

　　经分析相关股票的交易情况，上交所注意到：一是在此类股票的上涨过程中，有部分大户轮番参与进行炒作，交易风格快进快出，具体表现为盘中高价连续买入，次日逢高即全部卖出；二是大户的上述行为吸引了不少中小个人投资者跟风买入，推动股价继续上行；三是少数大户存在大额申报、虚假申报、涨跌幅限制价格大量申报、日内或隔日反向、高买低卖等异常交易行为。

　　“交易异常，往往涉嫌内幕交易或者操纵市场。”北京威诺律师事务所主任杨兆全向《证券日报》记者分析，交易异常分为两种：一种是与自己平时的交易习惯反差强烈。比如某位投资者平时投资分散，每种股票数量不多，突然全力大金额进入一只股票；一种是进行与市场信息完全相反的操作。比如公司出现并购等利多信息，投资者却大量卖出股票。

　　疑大户被套“自救”

　　那么，退市博元被上交所采取监管措施的投资者是否有涉及操纵股价呢？对此，有业内人士猜测“不排除这个可能性”。

　　回顾退市博元复牌后的股价走势可见，在3月29日和3月31日，退市博元的确出现了无量连续跌停的情况，然而，这种连续跌停却在第五个交易日即4月5日出现了转机，退市博元股价直接打开跌停板并开始企稳，当日报收3.92元/股。

　　有公开资料显示，4月5日，买入退市博元的前五家席位均为游资营业部，合计买入约4837万元，占当日成交总金额的约29%。其中，买入金额最大的为招商证券北京朝外大街证券营业部，买入约2250万元。

　　有报道称，从历史操作风格上来看，招商证券北京朝外大街营业部确实有着跌停扫货的习惯。此外，其它几家营业部也或多或少有着类似抄底跌停股的习惯。

　　该报道同时指出，或许是在退市博元暂停上市前，有一些大资金赌其恢复上市而进行了布局，但最终退市博元被终止上市，因而主力资金为了能够止损出局而上演了一出对倒出逃的大戏。

　　另有业内人士向《证券日报》记者指出，不排除有投资者看好公司未来重新上市而买入，但此时买入大多数是投机行为，风险很大。

　　交易数据显示，4月1日至4月7日的四个交易日中，买入前五名8万手的成交额分别为4843万元、3348万元、2155万元、2310万元，分别占据当天交易额的30%、22%、28%、30%左右，而4月5日的首笔成交量达5.58万手，成交额2265万元。

　　有分析人士指出，出现这种情况的原因就是有大额投机资金在抄底，才能把股价拉起来。该人士认为，对于退市博元这样进入退市整理的股票，机构投资者避之不及，基本可以断定属于游资所为。

　　重回A股难度大增

　　先不管游资炒作博元股价的目的是什么，作为小股东的投资者是否该在此时买入呢？

　　对于持有退市博元股票的投资者来说，目前的心情是比较复杂的。有投资者表示“不会卖出博元的股票，要等公司重回A股”。也有投资者则在买与不买之间徘徊，担心自己的投资会打水漂。

　　在退市长油经历了一次暴涨之后，退市博元的股价是否也有暴涨的可能，这一想法让部分投资者选择冒险买入退市博元，但也有投资者担心博元的股价无法与长油相比。

　　其实，在业内人士看来，让投资者徘徊不定的根本原因就是博元未来回归A股的可能性大不大。

　　对此，杨兆全向记者分析道：“公司想要重回A股的难度还是很大的。”

　　杨兆全表示，博元想要回归A股，除了要具备新上市公司具备的全部条件外，还需要三年没有受到处罚、全部更换管理层中违规人员，以及对投资者赔偿问题进行了妥善的处置。

　　据上交所相关负责人称，从要求来看，博元要满足重新上市条件具有相当难度，短期难以实现。但由于此前“退市长油”进入三板后曾股价大涨，部分资金仍可能对退市博元重新上市心存幻想，但实际上*ST博元与退市长油存在多方面差异。投资者应看清进入退市整理期的股票存在较大风险，保持理性交易。

　　可以说，与长油因连续四年亏损而退市不同的是，博元退市是因为重大信披违法，因此，博元要重新上市显然更多了一道坎。

　　“目前，从*ST博元披露情况看，2015年8月18日，公司向法院申请重整，但目前尚未被裁定受理，从而尚未进入正式法定程序；公司申请破产重整历时近7个月未有实质进展，也未作出有约束力的具体安排。”上证所指出，更值得关注的是，针对因重大信息披露违法被终止上市的公司，综合考虑中小投资者的利益诉求，将“对民事赔偿承担作出妥善安排”，列为重新上市的条件之一，公司只有符合该项条件，才有可能申请重新上市。

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