上周市场低位继续下挫，周五有所反弹。从全周来看，主要股指均呈现大幅下跌态势，其中指数下跌5.38%，上证综指下跌6.14%，深证成指、、创业板指分别下跌6.86%、6.39%和7.23%。1月上证指数下跌超过22%，创2000年以来第2大单月跌幅。

　　以简单平均方法计算，全部参与监测的股票型基金（不含完全被动型指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为65.65%，其中股票型基金仓位达90.01%，混合型基金仓位63.49%。

　　相比前周，上周基金样本增加了31只灵活配置型基金。剔除新增基金后，同时参与了上周和前周测算的可比基金仓位变化不大。以简单平均方法计算，可比股票型基金和混合型基金平均仓位为67.66%，相比前周微幅下降0.04个百分点。其中股票型基金仓位达90.01%，相比前周下降0.08个百分点，混合型基金仓位65.61%，微幅下降0.04个百分点。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比36%，仓位在七成到九成的占比31%，五成到七成的占比8%，仓位在五成以下的占比25%。可比基金仓位的变化上，上周加仓超过2个百分点的基金占比15%，68%的基金仓位变动幅度在加仓2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比17%，在总体上减仓的基金数量略多于加仓基金数量。

　　从2015年以来仓位的变动趋势来看（不含每周仅公布一次净值的传统封闭式基金），目前股票型基金仓位处于中等偏高水平，高于2015年一季度，但略小于2015年7、8月股灾期间水平。混合型基金产品仓位近半年呈下降趋势，这一方面是基金减仓所致，另一方面是由于在混合型基金中，2015年仓位较低的灵活配置型基金成立较多，对混合型基金整体仓位也起到了降低作用。

　　对于后市，一方面，目前市场恐慌情绪尚未平复，反弹之路难以一帆风顺；另一方面，目前股票估值已经处于低位，美联储加息预期减弱，人民币和港币汇率走势逐渐平稳，对于A股市场企稳是有利因素。在2016年开年的持续暴跌之后，当前时点投资者不宜过度悲观。在基金品种选择上，根据个人风险偏好，从主动管理能力出发，以适当仓位布局操作灵活、长期业绩稳定的权益类基金是较好选择。