券商一致看多军工行情

　　过去半年以来，军工资产证券化明显加快。截至12月初，停牌运作的军工集团相关公司增至14家，11月停牌的就有5家，其中不乏核心资产注入的大手笔。多家券商近日均对军工板块给出明确看好预期。华创证券直接建议在12月内加大对军工股的配置。

　　中信证券研究员高嵩认为，目前军工板块重点成份股和指标股估值仍处于合理估值区间中下部，继续维持行业超配的观点；未来一段时间，考虑到外交因素、科研院所改制及军民融合战略持续推进等因素，仍然中长期看好产业的发展，建议调整中增加配置。

　　华融证券在研究报告中指出，军工改革、资产证券化（资产注入）是军工板块投资的主要逻辑，军工板块将进入“预期-兑现-预期升温”的良性循环中，军队和国企改革等相关政策的出台落地等标志性事件将成为军工板块再次上涨的重要催化剂；仅从历史趋势看，军工行业基本面有望持续改善，维持行业“看好”评级。

　　中银国际证券则认为，军工板块目前处于等待催化的板块行情前期，军工上市公司目前停牌数量较多，对军工板块的资产证券化方面形成了有力的实际基本面支撑；装备升级国企改革也为行业发展带来了契机；年底国际政治存在许多不确定因素，有可能形成对军工板块的有利刺激事件。

　　从未来一年的时间维度看，券商同样看好军工行业的投资前景。中金公司研究员指出2017年军工行业的策略是“底部布局，静待腾飞”。他们认为，2017年，军品招标交付回暖、新装备列装驱动全产业链加速增长、国防信息化建设持续火热、军工集团资产证券化保持较快节奏、民参军企业保持活跃，辅以军民融合、军工院所改制、低空空域改革等领域政策推进，军工板块存在整体性机会。

　　广发中证军工ETF受捧

　　军工板块行情启动，场内规模最大的军工ETF——广发中证军工ETF（交易代码：512680；申赎代码：512681）亦顺理成章地成为看好军工板块的投资者的最佳工具型品种之一。

　　广发中证军工ETF跟踪的中证军工指数，指数样本为由十大军工集团控股且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司，行业代表性极强。资料显示，截至2016年6月30日，中证军工指数共有72只成份股，总市值为12,894.66亿元。成份股主要集中在航空设备、计算机应用、船舶制造等行业，其中航空设备和船舶制造的权重分别为18.35%和13.29%。

　　公开资料显示，今年三季度以来共有3只追踪中证军工指数的ETF基金宣告成立，其中，广发中证军工ETF（512680）首发规模最大，达到8.9亿元。同时，该基金也是唯一一只持有人户数超万户的军工ETF。据该基金上市交易公告书显示，其个人持有者持有的基金份额为8.56亿份，占基金总份额的 96.3%。因此其投资者持有份额相对分散，交易活跃，流动性好，并且能够有效避免单笔大额资金集中买卖对二级市场带来的流动性冲击。

　　记者注意到，广发中证军工ETF基金（交易代码：512680；申赎代码：512681）自10月14日在上海证券交易所正式上市以来，受到投资者的热烈追捧。Wind统计数据显示，该基金上市首日成交额就突破2.25亿元，随后其成交有所收窄，但截至12月5日，日均成交额仍有2158万元，凸显其交易活跃特征。

　　对于未来军工行业的未来趋势，广发中证军工ETF基金经理刘杰持乐观态度。“未来我国军费投入将稳步增长，军工行业未来五年增长具备较高确定性。”刘杰指出，2016年中国国防预算9543亿元，增速7.6%。从增量上来看，国防军费预算近5年年均增量600-900亿元，2016年增量为674亿元，军费仍处于高速增长阶段。站在“十三五”风口，未来五年军工行业将进入供求匹配加速发展期。