中欧基金尹诚庸:年内长期利率大概率维持振荡_顶尖财经网
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中欧基金尹诚庸:年内长期利率大概率维持振荡

加入日期:2016-12-6 15:07:23

  今年上半年,或许是信用债市场最黑暗的时刻。彼时,大宗商品的价格下降至历史低点,导致相关企业的盈利受到大幅影响,但这终究不是可持续的状态。近期,资源类商品的价格反弹,也使一批上游企业得到喘息。站在目前的时点,尹诚庸认为,年内长期利率水平大概率将维持振荡,如同2015年四季度的快牛行情或难再现。

  对于市场关注的信用风险事件,尹诚庸表示,“最黑暗的时间”或已过去,明年的信用风险事件可能将会少于今年。信用债券刚兑时代的结束,尤其是2016年初,一批资质较差的国企债券违约,并不会降低信用债券的配置价值,却恰恰是中国债券市场进入健康高速发展的前提。

  展望2017年信用债券的行业选择,他较为关注出口外向型、农产品、消费品、高端制造业、环保、水务等行业的配置机会。根据个体偿债能力以及盈利改善情况,可以考虑关注受益于供给侧改革的周期性行业龙头,而考虑回避传媒、娱乐等资本运作规模较大的轻资产行业。此外, 国务院43号文颁布已逾两载,目前市场却仍然对地方政府融资平台发行的公司债券持有“金边”债券的定价幻想,这可能会是未来二到三年内的一个潜在风险。

编辑: 来源:搜狐基金