一、 市场概述
上周一、周二在钢铁、建筑等板块推动下沪指连续创出新高，且一度摸爬上3300点整数关口，中小板和创业板指数走势则仍偏弱。短期涨幅较大后，周三沪指步入调整，创业板指数则出现强势拉升，但市场风格没能成功转化，周四在石油、证券等板块发力下沪指收回不少失地，而创业板指数小幅调整，周五沪指再度回调，创业板指数深跌。总的来看，蓝筹行情继续演绎，市场风格仍未出现转换，且指数波动幅度较大。
流动性方面，上周央行逆回购投放量为10100亿元，到期逆回购9400亿元，净投放700亿元，票面利率仍维持在先前水平，其中28日逆回购投放量为1000亿元。月底资金面一度偏紧，银行间1日、7日质押式回购利率一度上升较大幅度，月初则出现回落，最终1日和7日质押式回购利率分别较前一周末下降0.54个基点、10.44个基点， 隔夜SHIBOR较前一周末上升3.1个基点。总的来看，流动性虽仍较好，但通胀预期上升等多重因素影响下债市面临的环境仍不乐观。
二、 基金业绩
权益类基金：上周偏股型基金净值平均下跌1.00%，净值上涨的偏股型基金占比约为10.45%，偏股型基金收益率分布在4.00%和-7.54%之间，整体表现明显差于前一周。具体来看，博时上证超大盘ETF（510020）涨幅最大，金鹰核心资源（210009）跌幅最大。整体来看，重点配置高铁、基建等的基金涨幅明显居前，南方中证高铁产业（160135）、信诚基建工程指数（165525）分别上涨2.99%、2.74%；重点配置煤炭、有色等的基金跌幅明显居前，富国中证煤炭（161032）、国泰国证有色金属行业指数分级（160221）分别下跌6.68%、2.35%。
债券型基金：上周债券型基金再次下跌。分类来看，混合二级债基净值平均下跌0.64%，可转债基金净值平均下跌1.95%，一级债基净值平均下跌0.70%，纯债基金净值平均下跌0.56%。具体来看，创金合信尊利纯债（002464）涨幅最大，上涨0.20%，天冶可转债增强债券C（000081）跌幅最大，下跌2.35%。
三、基金投资策略
偏股型基金：整体来看，市场环境乍暖还寒，股指向上运行途中仍会面临负面因素冲击，上行步伐或会放缓，但市场趋势上未出现改变，且部分积极因素对市场的推动仍在，股指仍在震荡中寻求更进一步，故对短期反弹行情仍持适度乐观态度，建议投资者以顺势而为的思路增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和PPP等具有良好收益预期的主题基金。具体基金可关注信诚中证基建工程（165525）、鹏华证保分级（160625）等。
债券型基金：人民币贬值或间接通过外汇占款萎缩引起基础货币收紧、债市去杠杆或继续，叠加央行正在推进将银行的表外理财纳入MPA广义信贷考核会降低债市中来源于银行理财的资金，债市或继续受到扰动。不过拉长时间期限来看，经济仍缺乏持续增长的动力，市场偏好仍将主要集中在债券等低风险资产上，资产荒下资金存在流入债市的可能，同时货币政策宽松预期仍存。短期建议投资者控制好债基仓位，同时密切关注债市调整带来的配置和交易机会。对于风险偏好相对较高的投资者可以密切关注股指表现，在股市走稳下可以配置二级债基和可转债基金来分享股指上涨收益。具体基金可关注工银添颐A（485114）、易方达安心回报A（110027）。
QDII基金：美国总统大选黑天鹅给全球金融市场带来的冲击风险基本解除，各类资产价格重回先前运行态势，全球金融市场面临的下一个风险将是意大利宪改公投和美联储加息问题，意大利宪改公投可能演变成黑天鹅事件，不过市场对美联储加息有充分预期和准备，全球金融市场短期内依然有望维持稳定，投资者仍可继续参与QDII基金投资。具体基金可关注交银海外中国互联网（164906）。
货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币（270004）等。