每一次市场的危机既是考验，也是机遇。近期债市陷入持续的调整中，但不少买入机会也会在此轮调整行情中产生。事实上，这对即将打开申购期的定开产品来说，也是一次不错的布局好时机。信诚基金今日公告称，公司旗下一年期定开债基——信诚年年有余将于2016年12月16日至23日打开申购，追求稳健的投资者可借道该基金来挖掘债市调整带来的布局行情。
作为定开债基，信诚年年有余采用“封闭管理+定期开放”的管理模式。一方面，封闭运作使得基金规模相对稳定，减少了资金进出对投资收益的影响。与此同时，封闭运作也能帮助基金经理心无旁骛进行操作，更便于配置久期较长的资产，提升整体收益率水平。另一方面，封闭期债券投资杠杆最高可达200%，而普通开放式债基的杠杆率为140%。此外，定期开放的模式也能够满足大部分投资者对于流动性的需求。
业内人士指出，定开债基向来是震荡市中的有效避风港，凭借其债性及定期开放优势，在震荡市中表现出良好的抗跌性。Wind数据显示，截至2016年12月2日，定开债基今年实现2.19%的平均收益率，其中信诚年年有余A收益率为2.33%。拉长周期来看，近三年来，该产品获得了27.3%的收益率，超过同期业绩比较基准近14个百分点。
展望2017年，信诚基金认为，2017年经济增速基本持平今年，货币政策基调大概率以稳健为主，债券市场收益率大概率底部抬升，以10年期国债为例，前期10年国债收益底部为2.6%，2017年或将抬升至2.8%。同时，10年国开债收益率底部从3.0%抬升至3.2%。鉴于此，10年期国债和国开债收益率分别回升至3.0%和3.4%，两者将具有较高的配置价值。
信用债方面，工业企业利润的回升有助于改善信用基本面，本质上利好信用债走势。信用债近期调整明显，后期如果信用资质较好的3年期信用债收益率回升至4%左右，则配置价值凸显。
未来一个季度资金面大概率仍偏紧，资金价格偏高，但明年3月开始债券市场将迎来较好投资机会。首先，人民币贬值压力3月份开始会有所缓解；其次CPI一季度整体偏高，但3月开始逐步回落，二季度CPI整体较低。第三、经过6-9个月资金面偏紧，金融去杠杆大概率较为彻底。第四、债券市场今年10月下旬开始出现调整，经过年底和1月、2月的调整，整体调整时间较长，调整也将较为充分，届时利率债和信用债的投资价值均较高。明年一季度末可适当拉长组合久期、提高组合仓位，在调整过程中逐步加仓信用债，那么预计明年债基收益仍将较好。在此前提下，类似信诚年年有余这样特点鲜明、设计合理的定开债基依然具备较高的投资价值。