对于股指今日大幅杀跌的原因，招商基金认为主要有以下六点：

　　1、上周五中央政治局会议称，经济运行保持在合理区间，一些领域金融风险显现，产能过剩和需求结构升级的矛盾仍然突出。监管层将强力落实金融区杠杆，股债的监管都将趋严，我们年底前对市场将保持谨慎。

　　2、本周四将是美联储议息会议，目前美国联邦基金利率期货交易员对美联储12月加息的概率定价超过90%，或将引起全球利率继续呈现上升趋势。

　　3、A股解禁潮来袭。据券商预计，今年12月和明年1月分别为当年解禁规模最大月份，解禁规模总计8148.75亿元。12月后两周将迎来年内的解禁高峰，周解禁规模均超过900亿元和1700亿元,大股东套现动作将让市场雪上加霜。

　　4、监管风暴尚未结束，上周五保监会暂停恒大人寿的委托股票投资业务资格。而之前保监会对前海人寿采取整改措施，停止其开展万能险新业务，上周五前海人寿宣布不再增持格力电器将退出。险资是此轮反弹的主要推手之一，保险万能险业务和举牌行为的监管从严，影响短期入市资金和市场情绪。

　　5、近期央行公开操作连续净回笼，11月份CPI、PPI继续回升，中国或已进入新的通胀周期，货币资金收紧将进一步增强。

　　6、IPO扩容提速，资金面备受考验。据统计，11月IPO发行加速达到52家，创下去年6月以来的新高。预计12月及后期IPO发行依然保持较高速度。

　　综上所述，招商基金预计年内市场的波动会相应加大，市场短期处于震荡阶段。10月以来这一轮行情的主要逻辑来自基本面，即供给出清和需求企稳推动的通胀预期强化及企业业绩改善，从中期来看，随着“经济L型”软着陆，温和通胀，企业盈利继续改善，A股市场在经历下跌后，估值水平将大幅下降，其中低估值且业绩稳定增长的品种有望重新获得资金的青睐。（投资须谨慎）