一、 市场概述
受前一周周末刘主席讲话打压险资和美联储加息预期大幅上升影响，周一沪指跳空低开，市场情绪趋于谨慎下此后多个交易日沪指围绕3200点震荡整理，期间前期涨幅较大的中字头基建板块大幅回调，而深港通开通下A股独有品种白酒格外受到资金青睐，板块表现明显居前，此外银行板块亦表现良好。周五基建板块再度发力，沪指盘中回补上方跳空缺口，不过最终没能成功收复周一失地。总的来看，市场情绪趋于谨慎，多空双方力量暂时均衡。
流动性方面，上周央行逆回购投放量为4000亿元，逆回购到期9350亿元，资金净回笼5350亿元，各期限逆回购票面利率均维持在先前水平，其中28日逆回购投放量为800亿元。为了维持资金面的平稳，央行开展中期借贷便利操作3390亿元，票面利率与上期持平。资金成本方面，上周五银行间1日和7日质押式回购利率分别为2.2095%、2.3793%，分别较前一期末下降7.82个基点、7.59个基点，隔夜SHIBOR利率较前一期末下降2.75个基点。总的来看，央行努力维持资金面平稳，同时月末效应消除后资金成本有所下降。
二、 基金业绩
权益类基金：上周偏股型基金净值平均下跌0.29%，净值上涨的偏股型基金占比约为27.43%，收益率分布在2.71%和-4.68%之间，整体表现明显差于前一周。具体来看，招商中证白酒指数（161725）涨幅最大，鹏华高铁分级（160639）跌幅最大。整体来看，跟踪白酒和银行指数的基金涨幅明显居前，华安中证银行（160418）、鹏华中证酒（160632）分别上涨2.33%、1.65%；跟踪高铁、券商的基金跌幅明显居前，鹏华高铁分级（160639）、南方中证高铁（160135）分别下跌4.68%、4.64%。
债券型基金：债市表现不佳下上周债券型基金整体净值再次下跌，其中混合二级债基净值平均下跌0.30%，可转债基金净值平均下跌1.34%，一级债基净值平均下跌0.35%，纯债基金净值平均下跌0.27%。具体来看，华商稳定增利C（630109）涨幅最大，上涨0.34%；海富通双福分级债券（519059）跌幅最大，下跌2.40%。
三、基金投资策略
偏股型基金：市场短期调整来自于监管层窗口指导压力，政策性时点性冲击对市场负面影响有限，市场信心和股指正重新修复，但又临美联储加息敏感窗口，市场谨慎情绪升温背景下股指或难以迅速展开修复性行情，不过市场对此有充分预期，加息靴子落地之后市场情绪可能出现逆转并再次推动股指上行，故对短期反弹行情仍持适度乐观态度，建议投资者以顺势而为的思路增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和国企改革等具有良好收益预期的主题基金。具体基金可关注信诚中证基建工程（165525）、鹏华证保分级（160625）等。
债券型基金：人民币贬值或间接通过外汇占款萎缩引起基础货币收紧、债市去杠杆或继续，叠加央行正在推进将银行的表外理财纳入MPA广义信贷考核会降低债市中来源于银行理财的资金，债市或继续受到扰动。不过拉长时间期限来看，经济仍缺乏持续增长的动力，市场偏好仍将主要集中在债券等低风险资产上，资产荒下资金存在流入债市的可能，同时货币政策宽松预期仍存。短期建议投资者控制好债基仓位，同时密切关注债市调整带来的配置和交易机会。对于风险偏好相对较高的投资者可以密切关注股指表现，在股市走稳下可以配置二级债基和可转债基金来分享股指上涨收益。具体基金可关注工银添颐A（485114）、易方达安心回报A（110027）。
QDII基金：经过年末风险事件持续干扰之后，全球金融市场未有受到明显影响，而且展现出稳步向好迹象，近期市场关注点落在美联储加息问题上，虽然美联储于月内加息几成定局，不过市场对美联储加息有充分预期和准备，全球金融市场短期内依然有望维持稳定，投资者仍可继续参与QDII基金投资。具体基金可关注交银海外中国互联网（164906）。
货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币（270004）等。