作为今年以来混合型冠军基金经理，前海开源基金执行投资总监、前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹认为：2016年注定成为不平凡的一年，年中的英国脱欧犹在眼前，年末美国总统大选又再次扰动了全球市场。两者看似独立的事件，背后隐含着一致的逻辑，那就是经济衰退下的民粹主义崛起。与此一脉相承的事件表象还包括德国总理默克尔领导的基督教民主联盟在地方选举中屡次败给极右政党，以及在法国极右翼政党在大选中获得亲睐。而民粹背后的根源则是经济缺乏长期增长动力，央行不间断的宽松货币政策又使得贫富分化加剧，中产阶级数量减少。结果是握有多数选票的中低收入者将希望寄托在贸易保护主义的实行内向型政策的政客身上，最终导致民粹主义者的上台。

　　向前看，尽管历届美国总统上台之后的表现都会比竞选演说时大打折扣，但是其整体方向应该不会改变。具体到对经济基本面的影响上，特朗普反对自由贸易并希望以此来降低本国失业率。我们预计此前美国主导的TPP（跨太平洋伙伴关系协定）可能告吹，而类似的TTIP(大西洋版的TPP)应该会难产。现有的贸易摩擦将加剧(更高的关税，更复杂的汇率环境)，全球贸易总量减少，并由此使得原本疲弱的全球经济进一步承受压力，尤其是新兴市场。

　　前海开源基金执行投资总监、前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹认为，从资产配置的角度，避险继续成为主题。在这个时点，我们认为需要区分短期和长期两个维度。短期内，大选本身会以事件驱动的方式放大避险的逻辑，使得避险资产冲高。但是更重要的是前面提到的经济基本面继续恶化的事实会在未来2年里逐渐体现在避险资产的价格上，无论哪位候选人当选，恐怕都不能改变方向，只会影响进程的速度(特朗普会更快一些)。所以具体到资产类别里，我们继续看好日元，美债，以及最重要的黄金。前海开源金银珠宝主题基金当天上涨幅度在将近6%。