国家队基金是指去年7月证金公司出资2000亿元认购的5只公募基金，为了稳定股指而成立。这5只基金成立以来风格一直比较稳定，表现出较强的抗跌性，在市场反弹时也有所把握。

　　具体来看，华夏新经济成为国家队基金中三季度“最赚钱”的产品，三季度利润达到18.54亿元；此外，易方达瑞惠、嘉实新机遇、南方消费活力和招商丰庆A的利润分别为9.66亿元、8.91亿元、8.04亿元以及6.88亿元。

　　制造业是5只国家队基金配置比例最重的行业。不过从5只基金的前十大重仓股来看，金融股出现的频率也极高。

　　值得注意的是，五只国家队基金的股票仓位比较保守，除华夏新经济一只基金股票仓位在7成以上，其余4只基金都在中性偏低仓位运作，其中招商丰庆灵活A的股票仓位只有21.40%。

　　那么，对于最后一个季度，国家队的操盘手们都是怎么看的呢？从三季报的展望来看，大家仍比较谨慎。

　　华夏新经济基金经理：目前，工业生产之所以保持平稳，主要依赖于房地产和基建投资拉动，两者难以持续保持强劲，未来经济继续疲软的风险依然存在。从国际方面来看，美国9月份没有加息，12月份加息的概率加大;美国大选、意大利公投等都有可能引发海外市场的震荡。在国内经济改善可持续性不强以及4季度美联储加息预期依然存在的背景下，预 4季度市场依旧缺乏趋势性上涨行情，更多的是关注结构性与个股行情以及市场调整后的反弹机会。

　　南方消费活力基金经理：2016年三季度，在持续的稳增长政策支持下，中国宏观经济已有企稳迹象，但国庆节期间的多个城市出台房地产限购政策可能带来新的压力。鉴于前三季度的地产销售景气对地产购地、 新开工和投资的拉动有一定时滞，四季度对地产投资仍有支撑，同时，年内 PPP 项目加速推广、地方债大规模置换都对基建投资有较强支撑，因此对四季度经济应保持适度乐观，而经济下行压力可能在明年初才会有所体现。

　　证券市场继续在逐渐修复。一季度的大幅下跌充分释放了风险后，二三季度A 股整体缓慢攀升，无风险利率再次下行了进一步加强了资产换逻辑，叠加经济阶段企稳，各项改革加速推进，有利于提振投资者风险偏好，有利于权益类资产投资价值的体现。基于以上判断，本基金将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹个股。主要通过寻找低估值有安全边际的价值股票，以求给投资者带来长期稳健的收益。

　　嘉实新机遇基金经理：国内 3 季度经济数据相对平稳，通胀也比较温和，房价持续上涨带来政策调控的压力比较大，核心城市的限购限贷政策频出。A股在3季度呈现震荡向上行情，沪深 300 指数上涨 3.15%、中证 500 指数上涨 3.34%，其中建筑建材、房地产、家电等房地产产业链板块涨幅居前，计算机、传媒、电子等板块跌幅居前，市场呈现结构性行情。