周一，上证B股指数突然暴跌，连带A股也出现明显回落。而关于B股突然下跌的原因也是众说纷纭，当天主要有两个消息导致了B股的暴跌，第一个是人民币汇率跳水，创了六年半以来的新低，这引起了一部分投资者担忧。第二个受传言一些大的外汇账户可能受到监管的影响。不过B股对A股的影响是非常短暂的，只不过是影响了当天的行情，因为A股的成交量远远超过B股，A股还是主导的行情，B股往往是跟着A股走的。我们可以看到A股很快出现了反弹，收复了失地。所以我们可以看到A股正处于震荡回升的态势之中，不会因为短暂的事件冲击影响大的趋势，所以周一是突然偶发性的状态。
楼市调控 蓝筹股成为新的投资目标
再来看楼市调控，有观点指出，楼市和股市有一个跷跷板的行情。而另外一种说法则表示，海外资产也是不错的投资机会，所以并不会回流股市，就算是回流股市，港股可能会是更好的选择。两种观点各有道理，我更倾向于前者。
楼市的疯狂上涨孕育了非常大的资产泡沫，据我的测算，国内的房价租金比不到2%。从市盈率的角度来说，超过了50倍。这比沪深300的估值不到13倍应该说高出了很多。九月份我发报告指出要远离疯狂的楼市，积极拥抱蓝筹股。而十一假期期间，各地出台严厉的措施去打压楼市，应该说起到了很好的成效，很多地方的楼市出现了量价齐跌的状况。像深圳在10月3日政策出台之前，有300-400套成交量，而出台之后当天全市成交量仅有8套。用股市的术语来说就是跌停了，这也说明节前楼价大涨行情主要是投机资金推动的，并且很多资金都加了很多杠杆。
今年以来房地产投资的杠杆率加的很快，原来按揭贷款比例不到40%，现在则超过了60%，也就是说杠杆率已达到了2.5倍，这个杠杆率是比去年上半年股市还要高的。当楼市出现量价齐跌的时候，必然会选择其他的方向，对国内大多数投资者来说，其实只有楼市和股市两个市场。而在估值洼地的蓝筹股就成为了这些资金投资的对象。
深港通开通利于提升蓝筹估值
下周，十六中全会即将召开，深港通也应该在短时间内宣布正式开通，受益于深港通开通的预期和楼市见顶的效果，A股股市表现良好。国庆节之后出现了小幅抬升的走势，特别是在第一天就出现了放量长阳，出现了七天阳。市场已经走出了横盘整理的走势，开始向上进攻。而市场的热点也逐渐形成，比如说最近比较活跃的有益于PPP的轨道交通，在最近已经收了四个大的阳线，说明市场已经出现局部的赚钱效应。港交所总裁李小加宣布在十一月的某一个周一就会宣布深港通的开通，深港通开通确实能够提高A股蓝筹股的估值，因为蓝筹股的估值目前偏低，小盘股的估值偏高。现在深港通开通，两地实现全面互通互投，有利于提高机构投资者的比例，从而有利于提高蓝筹股的估值。
港股仍为估值洼地
接下来我们来看一下港股，最近港股的表现反而不如A股，比如我们发现在港股上市的邮政储蓄行上市之后就冷淡了很多。其实我们看到，港股由低点18000点涨到了24000点有30%的增幅，而反观A股则仅有20%。综合今年的表现来看，港股的表现是优于A股的，但是短期内，港股应该会出现一定的调整，美股最近也在高位震荡，并没有创新高，所以会影响到港股的表现。但是要从估值的角度来看，港股仍然是全球估值最低的市场，所以仍有投资价值，并不会因为短期的震荡改变上扬的趋势。至于港股中的地产股，之所以表现比较强劲，可能和内地市场的房地产表现火热有关。港股地产股的表现甚至已经跑赢了恒生指数，对于布局比较早的投资者可以进行获利了结来布局一些涨幅不大的蓝筹股。港股蓝筹股尤其是消费类蓝筹股仍然是重要的估值洼地，有很大的上升空间。
美股短期仍会保持高位震荡
另外，美股方面，很多投资者看空美股。美股的表现其实强于了经济基本面的表现。从历史表现来看，道琼斯指数的估值一般咱15-18倍左右，目前已经超过了20倍。为什么美股表现如此强劲，就是因为在各国央行放水的大的背景下，投资者会选择资产进行避险，从传统上来看，美元、日元和黄金是以往常用的避险资产，就目前而言，蓝筹股的估值偏低，选择这些蓝筹股进行投资成为新的避险手段。因此，我认为大摩分析师的观点是比较有道理，相对于国债而言，美股的股息率比较高，而且蓝筹股的业绩增长相对来说比较稳定，很多公司仍然属于全球最优秀的公司，因此不一定像有些人的观点那样看空美股股市。所以，美股有可能维持高位震荡的走势，甚至可能出现继续上扬的走势。
美联储若年底加息对A股影响不大
还有像很多投资者关心的美联储加息会对A股市场的影响，我认为影响不大。美国利率期货市场包含的12月份美联储加息预期超过了50%。今年以来美联储一直喊要加息，但是直到现在还没加，主要因为美国经济复苏并不强劲，现在到年底来看，经济增长仍然比较平缓。我认为年底加息的预期较强，加息后会影响新兴市场的表现，对于A股来说的影响比较小。美联储在量化宽松的过程中，A股的表现也没有更好，所以在加息的时候，对我们的影响也是比较小。