“淘宝爆款”里也许暗含着股市中超额收益机会。老牌基金公司华夏基金26日发行“华夏网购精选大数据基金”，该基金通过分析淘宝网购消费大数据，提炼其中涉及互联网消费的上市公司建立备选股票池，从而分享相关公司和行业的业绩成长红利。

　　网购大数据中的投资逻辑

　　大数据是利用海量的数据去分析大众的过往行为，从中发现有价值的规律，从而对未来的行为提供指导策略。将大数据应用到投资上，最典型的方式是通过大数据挖掘，精准地估算宏观经济、行业景气度、上市公司基本面以及投资者行为等信息，进而利用海量的数据来寻找有效的行为逻辑，最终构建投资模型来指导未来的投资决策。

　　华夏网购精选大数据基金以淘宝网购消费大数据为基础，构建量化投资策略，从而实现基金资产增值。它不仅利用网购消费大数据选行业和选股，还在业内首次加入大数据择时模型。

　　其择时模型主要使用的是情绪指标为主、基本面指标为辅的择时方式。在行业配置上，基金管理人根据淘宝网购消费大数据，对每个子行业进行景气度分析，并结合市场情况对某些行业进行超配和低配，力争达到超额收益的效果。个股选择方面，主要根据大数据分析挖掘景气度向好与市场情绪相配合的个股，同时大数据结合多因子，并进行实时动态调整，从而获取收益。

　　不难看出，华夏网购精选大数据基金的基本投资逻辑在于：假如某些上市公司、某个行业的产品网购成交量大增，或相关产品消费“情绪”处于上涨周期，那么某个个股和行业实现业绩高成长的可能性也将大大增加。

　　在基本投资逻辑成立的前提下，数据质量和分析方法无疑是决定一款“大数据基金”能否把握公司业绩和市场脉动的重要因素。

　　据华夏基金方面介绍，该基金选取了蚂蚁金服（淘宝）的网购大数据，这也是国内最权威、信息量最大的大数据之一。其中既有行业基本面的数据，也有景气度指标和用户行为数据。“例如，2016年2月中下旬，白酒的网购消费数量和价格都有明显的上升，剔除了季节和节日因素后，仍反映该行业的环比基本面改善，如果我们根据这个信息提前布局，获得良好收益的机会就可能大大增加。”华夏基金相关负责人说。

　　这位负责人说：“淘宝的数据还包括一些用户基本情况和消费行为的‘画像’，例如淘宝的网购用户活跃度等数据，也可能与大盘指数存在同步性甚至领先性。”

　　而在分析方法上，华夏网购大数据基金着重选取了三类影响因子：首先是网络数据中的销量和价格因子；其次是相关上市公司和行业的估值和盈利因子；同时，该基金还会参考散户交易情绪等影响因子。在选股时，该基金运用前述三类因子，并根据当时市场情况动态调整各因子的具体权重，最终选择3-4个因子作为当期的指标进行选股。

　　这种投资策略是否奏效？华夏基金曾对历史数据进行过测算，发现淘宝大数据对于相关实验产品组合的贡献率达到70%左右。

　　消费升级机会

　　除了借助网购大数据优选个股和行业，华夏网购大数据基金瞄准的还有消费升级大趋势中的投资机会。

　　从发展周期看，在人均GDP跨越5000-6000美元之后，中国消费市场正迎来新兴品类的需求升级和爆发阶段。新的消费群体也带来新的消费观念和消费习惯，互联网与传统行业融合将促进和带动新的商业模式发展。

　　而从政策层面看，2015年11月国务院印发《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》全面部署消费升级引领产业升级，中国消费市场正迎来新兴品类的需求升级和爆发阶段。

　　华夏基金有关负责人介绍，在当前利率下行且震荡的市场环境中，投资者青睐高股息率的投资品种，因此估值合理、业绩稳定的消费股成为是良好的投资主线。回顾过去一年消费行业的表现，从2015年8月25号到2016年9月8日，消费指数上涨10%，上证综指上涨0%。

　　“像近两年来海淘和女性消费的大幅增长，这里面也孕育着公司业绩成长的机会，”前述华夏基金负责人说。

　　值得注意的是，今年以来大数据概念的基金可谓火热，从公开信息看目前相关基金至少有17支，而从业绩看，不仅绝大多数大数据基金超越了同期大盘，而且今年整体超额收益接近8%，体现了大数据基金在震荡市中优于被动指数型基金的表现。

　　华夏网购精选大数据基金由两位明星基金经理共同管理。拟任基金经理郑煜，拥有18年证券从业经历，现任华夏基金董事总经理。WIND数据显示，截至9月12日，郑煜自2009年2月管理华夏收入基金以来，任职期间总回报达177.08%，年化收益14.33%。

　　另一位拟任基金经理张弘弢，现任华夏基金董事总经理、数量投资部行政负责人，目前他还管理着华夏基金旗下多只指数化产品，拥有丰富的量化投资经验，他管理的华夏沪深300(3253.285, 8.90, 0.27%)ETF荣获“2015年度开放式指数型金牛基金”。

　　9月26日起，华夏网购精选大数据基金开始在蚂蚁金服、各大银行、券商以及华夏基金直销平台发行。