广发鑫盛拟任基金经理王小罡表示，今年以来定增折价率整体呈下降趋势，但正常情况下，参与定增付出了流动性的代价，折价不会消失。随着经济结构转型，A股定增公司数量与融资规模快速增长，定增市场依然呈现供需两旺的趋势。而由王小罡担任拟任基金经理的定增主题基金——广发鑫盛将积极挖掘优质项目的“折价+阿尔法”收益。

　　记者整理Wind统计数据发现，今年前三个季度发行的定增项目，其平均折价率分别为23.37%、20.01%和16.36%，整体呈现下降趋势，且相较历史平均水平，折价空间开始明显收窄。

　　“今年以来在去杠杆的监管方针下，定增市场也出现一定的调整，但平均折价率仍然在9折以下。三季度定增发行批文已出现明显回升，显示市场需求和供给仍然旺盛。同时，牺牲流动性参与定增意味着正常情况下折价不会归零。目前定增已经成为上市公司股权融资的最主要方式，未来定增数量和规模都将继续增长。”广发基金王小罡在接受记者采访时表示。

　　记者了解到，自2007年到2015年，A股定增年度收益率均值为37%，复合回报率为33%，跑赢同期Wind全A指数18个百分点，跑赢同期沪深300指数26个百分点，具备较高吸引力。其中，广发基金自2006年开始参与定增项目，截至2015年平均回报率达62.2%，明显高于同期A股定增股权37%的平均收益率水平。王小罡指出，参与定增的超额收益主要来自两方面，一是定增折价，二是定增对企业基本面的重大改善。

　　由王小罡管理的广发鑫盛18个月定期开放混合型基金（003350）将于10月17日起开始发行，该基金最高有50%的仓位投资于股票类资产，其中投资于定增的资产占比最高30%。值得一提的是，广发基金过去9年在定增领域获得平均收益62.2%的优秀历史业绩，而此次发行的定增主题基金广发鑫盛携多种定增策略一齐上阵。

　　据王小罡介绍，广发基金旗下的定增投研团队为广发鑫盛的投资运作配备了多套投资策略，主要包括定增参与策略和定增相关策略。其中，定增参与策略是指通过基本面研究和量化研究，精选预期涨幅较大、风险较低的定增项目，直接参与定增，在到期解禁之后卖出，实现收益。而定增相关策略则包括四大子策略：定增破发策略、预案公告策略、大股东解禁策略等，其要点在于结合上市公司定增全过程的重要时点，捕捉二级市场投资机会。目前广发基金拥有一支由40余人组成的投研团队，为多种策略的实施、优化，以及定增主题基金的运作提供了坚实的基础。

　　作为拥有十年证券从业经验的老将，王小罡以优秀的择时和择股能力闻名。据记者了解，王小罡在股海摸爬滚打中总结出了一套有效的择时选股体系。代表性的案例是2008年和2015年上证指数位于4000点之上时，广发基金就很少参与定增业务。从历史战绩看，王小罡在担任行业研究员期间曾挖掘出不少翻倍牛股，比如2007年的中国平安、2010年的海螺水泥、2012年的金螳螂、2014年的中国交建，这些股票都走出翻倍以上的行情。

　　王小罡表示，除了定增参与策略和定增相关策略以外，广发鑫盛成立后在筛选项目时，会注重合理配置确定性高的“白马”和弹性较好的“黑马”。“白马股的定增策略是从绝对收益的角度去获得的稳健配置，黑马股则是在稳健配置基础上对于高弹性的追求。”