来源：中国基金报 记者刘明

　　上周，债转股相关政策出台，债转股概念股大幅上涨。不过，对于债转股概念的炒作，机构却相当谨慎，见好就收，在上涨过程中不断出货。

　　10月10日收盘后，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》。受此消息影响，10月11日一开盘，等概念股纷纷涨停，随后几个交易日，相关概念股全面开花。然而在债转股概念个股一片涨声之中，被套已久、终于被“解放”的机构们开始急切地抛售。

　　如龙头海德股份，公司持有西藏的AMC（资产管理公司）处置牌照，是比较正宗的债转股概念。该股10月11日到14日4个交易日大涨41.07%，在拉升过程中，海德股份股价超越了去年年底、今年4月的高点，前期被套资金得以解套。

　　不过从公开信息来看，在连续拉升的几天内，机构明显在大举出货。10月12日，海德股份前五大交易席位中，三家机构现身卖出席位，卖出金额由1.62亿元到2734万元不等，合计卖出约2.3亿元；10月14日，又有两家机构卖出5610万元和4004万元，而买入席位中仅一家机构买入2699万元。上述几个交易日内，机构卖出3亿多元，而买入金额只是个零头。

　　海德股份并非个案，中钢国际、、长航凤凰等个股的公开席位中，也明显看出机构出货迹象。中钢国际的控股股东推进债转股的债务重组方案，该股票也一路拉升，10月13日的龙虎榜席位显示，两家机构各买入近1500万元，而卖出席位中有三家机构出货，分别卖出7050万元、1806万元和1764万元，卖出金额明显大于买入金额。

　　信达地产为四大资产管理公司之一的信达资产的子公司，该股10月13日被拉涨停，一家机构现身卖出席位，卖出金额686万元。同为债转股概念标的的长航凤凰，10月11日的交易席位中，前五大买入席位均没有机构，而前五大卖出席位中，一家机构席位卖出488万元。

　　对于近期火热的债转股行情，深圳一位私募人士表示，债转股更多的是概念炒作，目前还看不出有实质的业绩贡献。以海德股份为例，该公司持有的是一张西藏的AMC牌照，而西藏的资产处置业务应该不多。因而，对于此类主题，更多是作为炒作来看，逢高出货是正道。