古有谚语坚冰深处春水生，那么，历经调整后的A股市场，2016年是否具有投资机会？当沪指重新进入“2”时代，现在还能买权益类基金吗？近十年的新基金发行数据告诉我们，3000点以下买权益类基金，持有3个月和6个月后赚钱的概率分别为58.51%和59.75%。

　　绝处逢生 布局春季反弹行情

　　开年两周意料之外的调整，让很多投资者对2016年的股票市场开始悲观。但主流卖方研究机构却认为，调整酝酿新一轮升机，建议布局春季反弹行情。

　　“风险是涨出来的，机会是跌出来的。”1月13日早晨，国泰君安首席宏观分析师任泽平指出市场已经逐步调整到位，未来将迎来重要机遇。“随着A股逐步调整到位、泡沫去化进入尾声，市场正逐步进入正常状态，估值趋于合理，投资者趋于理性，这为资本市场改革迎来重要机遇和时间窗口。”

　　申万宏源首席策略分析师王胜指出，年初以来市场的下跌速度不可持续，市场的节奏会逐渐慢下来，极端恐慌的投资者情绪中反弹的力量正在逐渐积累。“我们认为市场调整幅度已经基本到位，但换手尚不充分，这个底部是圆底，而非V型底，类似2015年9月。”他说。

　　1月18日以来，上证指数一直在2800点至3000点徘徊，市场观望情绪浓厚。招商证券基金分析师贾戎莉在1月18日的报告中指出A股市场利空因素缓和、估值回落，提供了中长期投资机会。

　　“我们统计2014、2015年业绩增速在20%-40%、40%以上的两组股票，发现有一半以上个股的估值已回落至2014年10月以前的水平，那时上证指数在2400 点左右。”贾戎莉介绍，从行业看，由于绩优股估值较低，将TMT 估值拉低至当初创业板指1350-1400 点的水平；农林牧渔、医药生物、交通运输目前的估值，也回落至2014 年10 月以前的水平。

　　“当多数投资者对行情绝望时，我们反而认为春季反弹正悄然来临。”1月18日下午3点，兴业证券首席策略分析师张忆东指出，春季反弹的时间窗口已经开启。他看多市场的理由包括人民币汇率波动率有望阶段性收敛、企稳；未来1-2周将是国内流动性政策组合拳的预期改善、逐步兑现的窗口期：产业资本维护股价的意愿上升；海外股市集体技术性反抽的概率也在提升。

　　中金公司策略分析师王汉锋在1月19日表示，虽然市场中线趋势仍然具有较多不确定性，但短期的反弹窗口可能已经成熟。他指出，市场从当前到两会期间可能是出现反弹的窗口。建议投资者关注有政策预期支持、估值较低的蓝股股以及下跌幅度较大、估值已经明显回落且业绩增长较为确定的成长龙头。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根在1月19日下午指出，深蹲后的反弹行情已经在路上，风格上继续看好中小创，如新兴消费服务的文体教卫，信息技术的大数据、云计算，智能制造的机器人、智能汽车等。

　　新年主题基金布局提速

　　研究机构站在专业角度分析，A股历经两周的“挖坑行情”后，市场风险已经充分释放，当前正是逐步增加权益投资的时点。然而，猴年开年前两周的急跌，让个人投资者的信心受到重挫，权益类基金的销售极其低迷。

　　天天基金网显示，1月正在发行的基金共有70只，其中绝大部分为债券型、保本型或者货币型基金，只有一部分是偏股型基金和股票型基金。基金行业一向有“好发不好做，好做不好发”的通俗说法，意思是指基金发行艰难的时期，往往是市场刚经历调整，给新基金提供了良好的建仓时机，更容易找到具有投资价值的标的。

　　例如，上证指数上一次跌穿3000点大关是在2015年8月份。其中，8月26日达到最低点2850.71点。天天基金网的统计数据显示，从8月13日到9月8日成立的31只偏股型基金，只有两只基金的募集金额超过10亿。但是，这批新基金成立三个月后，基本都能获得正收益。

　　与之形成鲜明对比的是，在基金发行最为火热的2015年四五月份，基金行业诞生了8只百亿规模基金。但截至2016年初，仍然有一大批偏股型基金自成立以来的回报为-30%，个别基金的亏损幅度甚至超过50%。

　　拉长时间看，“好发不好做、好做不好发”的规律同样得到验证。据wind统计，2006年1月1日至2015年6月30日近10年时间共成立867只股票型基金和偏股混合型基金。其中，成立于上证综指3000点以下的产品，成立3个月平均收益率为3.79%，成立6个月平均收益率为12.68%。需要注意的是，新基金成立3个月后收益为正的比例为58.51%，成立6个月后收益为正的比例为59.75%。

　　记者注意到，目前正在发行的混合型基金以主题基金为主，如新兴产业、消费升级、大健康、文化传媒等。其中，主动投资能力突出的广发基金，也对新兴产业青睐有加。资料显示，广发新兴产业精选正在火热发行中，拟任基金经理为李巍和王小松，他们均为从业年限超过8年的资深基金经理。

　　历史数据显示，广发基金在挖掘新兴产业牛股方面具有独特的优势。2015年，暴风科技（300431.SZ）、顺网科技（300113.SZ）、蓝盾股份（300297.SZ）、火炬电子（603678.SH）等一批涨幅超过200%的牛股均被广发旗下混合型基金成功捕捉。

　　凭借着突出的选股能力，截至2015年末的过去四年中，基金经理李巍执掌的广发制造业精选业绩领跑同业。据wind统计，2012年至2015年，广发制造业精选的复合单位净值增长率达到173.50%；2013年至2015年，该基金的三年期回报为160.09%，在权益类基金经理中位列21名。