本报记者 黄莹颖

　　对2016年的宏观经济形势及A股走势，部分私募人士认为，经济仍面临一定下行压力，正处在缓慢的探底期。在这一背景下，A股将会震荡前行。

　　波段操作为宜

　　星石投资总经理杨玲表示，从国家统计局公布的最新宏观数据来看，2015年12月份规模以上工业增加值略微下降，固定资产投资也有所回落，主要是受传统工业增速下滑的拖累，其中六大高耗能工业回落速度最明显，反映出经济仍面临一定下行压力，正处在缓慢的探底期，未来稳增长政策仍需加码。

　　杨玲判断，2016年货币政策将延续中性偏松，降准降息可期，而财政政策会更加积极，财政赤字有望扩大至3%，地方政府的债务置换额度有望扩容，减税降税力度加大。目前，经济正在震荡筑底，在“松货币+宽财政”托底经济的情况下，2016年经济有望企稳，走出前低后高的走势。

　　旭诚资产总经理陈赟指出，2016年市场将以“稳”字当头，宏观经济在稳增长措施下可能进入企稳周期，而市场也难再现2015年的剧烈波动，资金配置风格上更讲求均衡。不过，蓝筹股仍然无法摆脱资金专注度低的尴尬格局。而中小创板块或呈现内部分化，2015年主要依靠外延式扩张或并购式重组寻求市值空间的逻辑在2016年仍将得到持续，并购时代继续在新的一年延续，创新型和成长型公司在业绩和预期驱动之下将继续受到重视。

　　陈赟预计，上半年市场投资信心仍然较弱，整体市场重心下移，市场可能时不时出现急杀的系统性风险。然而3000点下方，市场下跌空间有限，所以2016年为2800年至3400点之间的震荡年份，操作上在震荡区间内做波段更为适合。

　　看好新兴行业

　　在配置方向上，陈赟认为，目前来看，上游行业中的采掘类标的受改革影响更为明显，在弹性条件下未来可能存在反转条件。中游的制造业、电力设备、电力和热力等增长主要是建立在成本端到上游价格大降基础之上，最具成长性的还是下游带有技术含量的产品和必需品。选股的策略依然是重视下游，即消费端的新技术、新变革、新市场，中游则看谁能承接产业转移和成本转换，而上游看能否诱发反转因素，但需要相当的时间和政策力度，短期不易显现。行业上看，新能源汽车行业最为看好，该行业全产业链超预期爆发，未来会持续受到资金追捧。

　　菁英时代认为，市场机会仍然在于改革、转型，看好未来新消费、大健康医疗以及TMT领域。2016年以结构性机会为主，关注中概股回归、“十三五”规划、人口结构变化带来的消费升级机会，如传媒、体育、旅游、教育、医疗、保健。此外，转型升级的机会主要关注工业4.0、互联网+、新能源、中国芯、智能硬件、大数据云计算、节能环保等概念题材。