在经历了“黑色星期一”后，1月12日，A股再次勉强守住3000点关口。当日，A股全天震荡整理，早盘数次跌破3000点关口后均快速收回。截至收盘，上证综指微涨0.2%报3022.86点，创业板指涨1.95%报2147.53点。

　　显然，这种级别的弱反弹，对于受到市场深度调整冲击的公募而言，只能起到稍微缓和的作用。

　　据Wind数据统计，自1月4日至11日，股票型开放式基金的平均跌幅为15.10%，混合型开放式基金的平均跌幅为11.14%，合计有超过500只基金跌幅接近或超过20%，跌幅基本与同期创业板指22.39%的跌幅相当。

　　这说明部分基金的仓位非常高，若市场形势未能扭转，公募基金将有杀跌可能。

　　值得注意的是，12日下午沪深市场震荡收出十字星。市场分析人士认为，这显示A股有技术性修复的可能。

　　但对于反弹幅度，多数人士认为不宜过度乐观。

　　股票基金“受伤”最重

　　“这波调整我也比较受伤，”1月11日A股再度暴跌后，深圳一位公募基金经理刘勇（化名）向记者谈到，“2015年底时我就预计一季度不会有太好的行情，但并没有减很多仓，因此这波调整也受到了较大的影响。”

　　事实上，刘勇所管理的某主题行业混合基金1月4日至11日的跌幅不到10%。

　　而同期混合型开放式基金跌幅在10%以上的基金有771只，跌幅在20%以上的有278只，可见刘勇管理的这只基金受影响的幅度已经算“轻”。

　　整体而言，股票型开放式基金由于仓位较高，1月4日至11日净值平均跌幅达到15.10%，“受伤”最为惨重；而混合型基金由于仓位较为灵活，情况较股票型基金稍好，但平均跌幅也达到11.14%。

　　从净值数据来看，今年以来净值跌幅与创业板跌幅相当的500余只权益类基金，高仓位的可能性极高，若市场情况继续恶化，这部分基金将受到很大影响。

　　上海一位公募基金经理王迅（化名）告诉记者，“上周第二次熔断时（1月7日）我的仓位接近满仓，当时想的就是万一晚上没有利好消息，第二天就只能被动卖了，因为害怕会有巨额赎回的可能。”

　　好在当晚官方宣布暂停熔断，王迅的压力才得以缓解。

　　部分基金大幅变仓

　　与前述王迅谈到的一样，基金在高仓位时若面临连续下跌，只能选择被动卖出。而这也让不少投资者担心，若市场进一步恶化，公募有“杀跌”的可能。

　　截至目前而言，公募基金在2016年以来的这轮市场调整中，整体仓位并没有出现太大的变化。

　　根据好买基金仓位测算数据显示，上周（1月4日至8日）偏股型基金平均仓位不但没有下跌，反而上升了2.54%，达到71.73%。

　　其中，股票型基金上升1.69%，标准混合型基金上升2.61%，仓位分别为84.85%和70.68%。

　　对于公募基金当前的仓位水平，好买基金研究中心分析称，“目前公募基金仓位总体处于历史中位水平。”

　　有公募人士分析称，“市场买和卖都是正常的交易行为，可能有抄底也可能有人短期不看好市场而卖出，目前市场并没有像去年股灾那样的流动性风险，公募基金杀跌的可能性不大。”

　　从Wind单只基金仓位测算情况来看，确实有部分基金仓位出现了很大的变动，但加仓和减仓者基本处于均衡，900余只纳入测算的偏股基金1月11日的仓位较1月4日稍微上升了0.6%。

　　具体来看，华富国泰民安、华夏策略、富国消费主题、西部利德策略优选、财通可持续主题等基金有明显的加仓痕迹。1月11日的测算仓位比2015年12月31日的测算仓位高出了20%甚至30%以上。

　　而同一时间内，金元顺安价值增长、富国成长动力、金元顺安宝石动力(620001,基金吧)、广发聚富(270001,基金吧)、华泰博瑞创新升级等基金测算仓位下降了30%甚至40%以上，减仓的可能性极大。

　　多位公募基金经理表示，虽然为了应对短期极端行情可能会有一些操作，但公募基金是看长期业绩的，2016年更重要是把握结构性机会和主题性机会。

　　深圳另一位公募基金经理蔡明（化名）分析称，“我认为指数向下破位的概率较小，低利率资产荒背景下股票市场仍存在诸多投资机会，注册制的推出及低风险偏好资金的进场将使市场风格趋于均衡。”