嘉实元和首日溢价

　　据中国经济网记者了解，在嘉实元和上市之前，市场上对于其在二级市场上的表现实际上有所分歧。

　　有机构称，根据“市场惯性”，嘉实元和很可能会在上市之后发生折价。

　　从过往经验来看，封闭期长的基金往往会在二级市场上发生折价，而嘉实元和的封闭期长达五年。有分析人士指出，现在的投资机会很多，投资人也变得更理性，所以之前没有买到嘉实元和的投资人不一定会在这只基金上市后抢筹。此外，该分析人士还提到，对传统的封闭式基金而言，折价是普遍存在的。无论是50%的债性还是50%的股性，通常都有10%的折价率，所以开盘之后可能会有略微的折价出现。对于企图抢筹嘉实元和的投资人，交易一周后可能是买入的机会。

　　而更多观点则认为嘉实元和在二级市场上发生溢价的几率更高，甚至有人猜测这只基金可能会在上市首日高开涨停。

　　在兴业证券发布的“嘉实元和直投封闭混合型发起式基金投资价值分析”报告中显示，嘉实元和属于创新基金产品，在市场上存在一定的稀缺性，因此上市后可能出现溢价现象。海通证券也表示，从嘉实元和按比例配售的角度而言，可以看出市场对于稀缺产品的追捧程度，上市后相比净值溢价是大概率事件。

　　牛市登场注意风险

　　不过，仅以上市首日的表现就对嘉实元和定下结论难免失之偏颇。有分析人士表示，折价或是溢价都只是场内行为，并不意味着而其内在的投资价值。

　　据了解，嘉实元和以不超过50%的投资比例投资于中石化销售公司未上市股权，有超过50%投资于固定收益类资产。而国企改革一直都是市场关注的热点，或将释放巨大的制度红利。嘉实元和也备受市场青睐，即使定下了10万元的申购门槛，这只基金还是在发售当日即售罄。

　　有基金分析师表示，公募基金参与中石化“混改”，有望分享目标公司发展的成长性溢价。该分析师进一步指出，我国有稳定增长的需求，油品业务仍有很大的提升空间。非油品业务将成为中石化销售公司新的利润增长点，其庞大的网络资源及新业务规划将使投资人分享其成长性溢价。

　　嘉实元和投资于固定收益类资产的比重也降低了投资风险。对于债券和货币市场工具的投资，由于采用持有到期投资策略，其将产生相对确定的绝对收益。资料显示，嘉实元和的业绩比较基准是，五年期银行定期存款利率(税后)+2%，五年期银行定期存款利率为4.75%，加起来就是6.75%。

　　不过，也有评论人士提醒，大规模的基金管理难度相对强一些，业绩较难控制，对基金经理的要求也很高。此外，另有业内人士提醒，“业内首只”也就意味着并无历史数据可以参考，嘉实元和未来或将面临很多的不确定因素。