净值增幅现分化

　　随着A股行情的持续火爆，2015年1~2月，主动管理型股票基金纷纷成立。其中，2月成立的权益类基金有7只，其募集总规模超过200亿元。

　　从新基金成立类型来看，主要为以下几类：一是体现新经济风格的基金，如中欧明睿新起点混合、诺安新经济等；二是紧跟改革浪潮的基金，如关注“国企改革”的工银国企改革，掘金“工业4.0时代”的博时产业新动力等；三是围绕行业主题的基金，如招商医药健康股票、上投摩根安全战略股票、农银医疗保健股票等。

　　数据显示，虽然这些基金成立时间都较短，但净值表现已出现明显分化。其中，净值涨幅最大的是1月29日成立的中欧明睿新起点混合。同花顺数据显示，该基金3月13日的净值已达到1.162元，成立以来累计涨幅达到16.2%。

　　从公布的净值情况来看，中欧明睿新起点混合2月17日的净值已经达到1.1元，而同期沪深300涨幅为-0.09%，中小板指数涨幅为6.51%，创业板指数涨幅为9.41%。可以看出，该基金的投资重点应在中小板和创业板。而最近一周其净值增幅近8.5%，这一数据已远超中小板和创业板同期涨幅，由于该基金策略组负责人刘明月的风格为高仓位运行，一般不降低仓位，因此可以判断目前该基金的“子弹”已所剩不多。

　　与中欧明睿新起点混合形成鲜明对比的是，多数基金的净值还未完全跟上板块涨幅。工银国企改革自1月27日成立，3月13日的净值为1.02元，成立以来涨幅为2%，期间净值每天的增长率变化基本在-0.2%~0.4%，上周净值涨幅不到1%，而中证国企改革指数涨幅为3.07%，相比而言，目前工银瑞信的仓位仍然不高。

　　以“工业4.0时代”为代表的博时产业新动力混合3月13日净值为1.054元，成立以来的涨幅为5.4%，而上周涨幅明显加速，显示其建仓速度明显加快，比照同期中证全指工业指数的涨幅，其仓位已经不低。

　　尽管指数不断向上，有些基金建仓还是相当谨慎。

　　华泰柏瑞创新混合3月13日的净值为1.0220元，成立以来的涨幅为2.2%，但同期中证新兴产业指数涨幅达到10.77%；农银医疗保健股票3月13日的净值为1.0064元，成立以来的涨幅为0.64%，同期中证医药卫生指数的涨幅达到11.24%。

　　业内人士对记者表示，新成立的基金开始入市时仓位较轻，之后会逐步增加，不过也要看基金的资金性质。

　　约400亿资金待建仓

　　从最近的基金发行节奏可以看出，个人投资者财富转移的趋势越来越倾向于股市，多只新基金再现提前结束募资的情况。但记者注意到，今年以来成立的新基金面临的股指点位都在3000点以上，建仓成本较高。

　　那么在这种情况下，千亿规模的新基金目前还剩余多少存量“子弹”呢？虽然目前不少新基金在跑步入场，但从整体来看，基金建仓还是总体保持平稳入市的节奏。

　　业内人士估算，平均来看，1月成立的基金建仓总体保持在60%左右，按照年内成立的千亿新基金规模来看，估算目前还有约400亿的“子弹”蓄势待发。

　　另一方面，从上述基金的建仓情况也能看出，在这个点位操作的谨慎程度比前期成立的基金更高，部分基金并不急于在当前点位重仓进场，因此或将继续延续快慢不一的建仓节奏。

　　值得关注的是，从接下来准备发行和在发行中的基金来看，新经济的热潮依然是重点，比如国投瑞银新丝路以及华安新丝路，都与“一带一路”紧密相关。而这些新发基金的增量“子弹”，显然有利于相关主题投资机会的深入。