基因测序概念股飙涨

　　投资逻辑在疆域不在业绩

　　沉寂半年多时间，基因测序概念股卷土重来，几只公认的股票涨幅不亚于2013年。

　　自2013年开始，资本市场便开始关注基因测序概念股，而2014年7月，伴随着政策层面开始破冰，基因测序概念股获得资金热烈追捧，多个标的股价迅速上行，多只股票短期涨幅超过30%。

　　值得注意的是，从企业层面来看，目前的基因测序业务尚处于起步阶段，多家公司仅通过并购参与基因测序板块的一部分业务，由于技术和政策层面尚未成熟，目前基因测序较为成型且有产出的，仅限于“无创产前筛查”，基因测序行业龙头华大基因目前占据这一市场份额的60%左右，而上市公司中，目前仅有达安基因相关子公司可分食这一市场，但短期内难有业绩层面的利好兑现。

　　东兴证券一位医药行业分析师表示：“虽然基因测序概念股遭到市场爆炒，但是在上市公司落实到业绩，则显得为之过早，基因测序现在在临床上的应用必须具备两个资质：一个是企业是否拥有经过药监局审批注册的产品证书；一是企业必须拥有卫计委颁发的二代测序应用试点牌照，两个条件缺一不可。但目前来看，很多上市公司并没有获得相关资质。落实到业绩层面，可能存在预期，但目前仍然很难落地。”

　　经过中国基金报记者梳理，A股标的中，除了达安基因拥有注册产品证书和试点牌照资质、荣之联与华大基因合作之外，其余的上市公司目前基因测序业务仍然难以直接开展，以下是上市公司与基因测序业务相关度的信息一览表。

　　“从企业层面出发，目前国内仅华大基因、博奥生物、达安基因同时具备CFDA颁发的产品注册证书和基因测序试点牌照，且这块的业务目前仅涉及到无创产前筛查项目，目前的技术和政策层面并不成熟，相关概念股爆炒这一概念，但是未来业绩无法落地，目前股价涨幅过大，希望投资者警惕风险。”

　　达安基因、迪安诊断可重点关注

　　从目前来看，达安基因具备CFDA颁发的产品注册证书和基因测序试点牌照，具备开展基因测序临床业务的资质，上市公司中具备实质性基因测序业务标的仅此一家，因此，今年以来该股处于领涨状态，本轮行情涨幅接近80%。

　　上述分析师表示：“基因测序业务虽然被爆炒，但是真正被看好的必须是具备业务资质的标的，上市公司中仅有达安基因具备这个条件，但是，从短期投机价值来讲，不建议盲目追高，因为目前达安基因涨幅已经很大，从内在业务来讲，它的基因测序业务、产品、产业链布局等，具备长期投资价值，从外部刺激因素来讲，华大基因A股上市是大概率事件，从利润规模来做比较，华大基因上市后市值或可达到1500亿元，比价效应或推动达安基因的市值继续上涨，或能达到500亿~700亿元，且华大基因上市后一定会对相关板块起到提振的作用，刺激基因测序概念板块上涨，所以从长期投资价值来看，个人坚定看好达安基因。”

　　仅靠产前无创筛查业务，能够撑起两家医药巨无霸公司吗？东吴证券的一位分析师有自己的看法，“虽然达安基因具备基因测序业务的资质，从目前的无创产前筛查项目来看，其市场份额并不是很高，从短期来看，达安基因在这项业务难以承载太好的预期。”

　　而展博投资董事长陈锋表示“达安基因跟华大基因业务有类似，但是实力方面是有差距的，产业界的人好看这个行业，觉得达安基因还可以，但是弱势在于它是一个校办企业，它的高校背景或导致激励难以到位，但我觉得作为基因测序概念股标的，阶段性的参与还是会有些收益率的。”

　　而近期宣布投资博圣生物的迪安诊断(300244.SZ)在基因测序领域未来也有望发力，分析师们一直看好迪安诊断在分子诊断领域的行业地位以及其强大的客户资源。东吴证券证券分析师许希晨认为：“在博圣的业务结构中，新筛项目占60%，产筛项目占40%，且博圣生物目前具备较为完备的基因芯片平台和高通量测序平台，近期卫计委妇幼保健服务司发布了《关于产前诊断机构开展高通量基因测序产前筛查与诊断临床应用试点工作的通知》，审批通过了109家医疗机构开展高通量基因测序产前筛查与诊断(NIPT)临床试点，其中，博圣所在区域有20家医院获得试点资格，多数为妇幼保健院医院，试点资质的明确将使NIPT行业进入发展快车道。”

　　而上述东兴证券医药行业分析师也表示：“迪安诊断目前拥有全国妇幼系统医疗机构客户近2000家，以二级及以下医疗机构为主；博圣生物拥有妇幼系统医疗机构客户200余家，大部分是三级医疗机构，若能有效地整合双方的市场客户资源，未来或可实现优生遗传检测项目在业务覆盖区域中各层级医疗机构的全面推广，以此扩大该区域市场占有率。”

　　也有少数分析师对基因技术应用持积极态度：他们认为在精准医疗和干细胞技术应用上空间不可限量。从2015年2月26号科技部发布的《国家重点研发计划干细胞与转化医学重点专项实施方案(征求意见稿)》文件中可以看出在干细胞治疗上国家政策态度在开始发生积极性改变。如科技部明确提出研发干细胞治疗方法，获得能够调控干细胞增殖、分化和功能的关键技术，推动干细胞在神经、肝脏、血液、肾脏、生殖等领域的转化应用。

　　也有分析师对基因技术应用持积极态度，从2015年2月26号科技部发布的《国家重点研发计划干细胞与转化医学重点专项实施方案(征求意见稿)》文件中可以看出在干细胞治疗上国家政策态度在开始发生积极性改变。而华大基因近两年内上市时大概率事件，预估上市后市值或冲破千亿，这对基因概念板块将产生比价作用，对于该板块估值提升产生利好。