今年跌跌不休的黄金价格让以黄金为投资标的的基金都“脸上无光”。

　　目前国内共有4只与黄金现货价格挂钩的黄金ETF产品，博时、华安、国泰和易方达旗下各有1只。截至12月16日，博时黄金ETF跌8.6%，华安黄金ETF跌7.91%，易方达黄金ETF跌7.77%，国泰黄金ETF跌7.54%。而同一时间段，上金所主要黄金现货实盘合约AU99.99收益率下跌7.60%，4只ETF产品拟合度都较高。

　　此外，公募QDII产品中，与黄金关联度较高的有易方达黄金主题、嘉实黄金、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属等。由于本月初金价有所反弹，这几只黄金主题QDII产品收益皆出现久违的红色。本月以来，除诺安全球黄金外，其他3只都取得正收益，易方达黄金主题涨1.74%，嘉实黄金涨1.77%，汇添富黄金及贵金属涨2.23%。

　　相比4只黄金ETF，黄金主题QDII产品整体表现略胜一筹。截至12月16日，易方达黄金主题、嘉实黄金、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属经汇率折算后，分别跌3.31%、5.18%、5.54%和13.43%。除汇添富黄金及贵金属投资标的较为丰富、偏离度较高外，其他几只产品投资标的相似度较高。

　　由于近期人民币持续贬值，QDII黄金基金不仅分享到了金价上涨收益，还获得了美元兑人民币升值的收益。诺安全球黄金基金经理宋青认为，从资产配置角度看，黄金与股票、债券等相关性较低，且在经济下滑压力下各经济体货币贬值压力较大，黄金作为传统的重要避险资产，是较好的避险及抗通胀工具。

　　对于黄金未来的走势，宋青偏向乐观：“国际金价在美联储加息预期的影响下已下行数月，在加息‘靴子’落地之后，利空出尽，可能会迎来一波反弹。不过，年底多种因素交织，反弹可能不会马上到来，但黄金价格已接近底部，未来很可能会进入震荡上行通道。”

　　国泰基金黄金ETF基金经理艾小军认为，目前金价下降空间有限，但上涨亦有天花板。“本月初由于欧洲央行扩大宽松规模不及预期，欧元上行、美元下跌，令金价有所冲高，短暂波动之后趋于震荡。此次美联储加息预期兑现，预计未来加息的步伐会比较缓慢，力度也不会很大，对金价的利空影响有限。但由于全球经济、投资需求等支撑因素并不明显，上涨空间有限，明年可能会有些波段性机会。”

　　从投资者申购情况来看，黄金ETF方面，华安和易方达两家产品自11月初以来有所上涨，博时和国泰旗下产品基本持平；QDII黄金基金方面，根据好买基金提供的数据，易方达黄金主题和汇添富黄金及贵金属的申购出现较为明显的增长。