货币基金年末收益率翘尾效应有多强？

　　每年年末最后一个月，货币基金收益常出现“翘尾效应”，也就是7日年化收益率出现提升，使得每年12月份货币基金成为资金净流入的主要品种之一。

　　过去三年年年有翘尾效应

　　2012年到2014年这三年货币基金年末收益率翘尾效应的历史数据可供投资者参考。

　　先来看看2012年年底的情况，天相统计显示，2012年11月时平均的7日年化收益率为3.42%。2012年12月份，货币基金平均的收益率提升了一个档次，达到了3.73%，比11月平均水平高出0.31个百分点。

　　2013年年末阶段银行间市场资金利率较高，平均收益率明显高于2012年同期，12月份收益率的翘尾效应也更明显。

　　据统计，2013年11月份货币基金平均7日年化收益率为4.42%，到了12月份平均水平提升到了4.96%，高出了0.54个百分点。12月翘尾效应较明显的货币基金年化收益率，可以比11月份高出1个百分点以上。

　　从最高平均7日年化收益率来看，2013年11月份最高为4.7%，而12月份最高为5.78%，高出了1.08个百分点。

　　2014年的货币基金翘尾效应并不明显，11月下旬到12月底有几个交易日的收益率有所提升，11月28日和12月30日平均年化收益率较高，分别为4.83%和4.62%，12月货币基金平均收益率和11月基本相同。这主要是受当时股市暴涨的特殊原因影响，2014年11月下旬到12月底蓝筹股连续暴涨吸引大批资金入股市，间接影响了货币基金。

　　为何年末易出现翘尾效应？

　　年末货币基金收益率易出现翘尾效应，和银行年底资金考核，年末短期资金利率上涨，以及货币基金集中兑现部分浮盈有关系。

　　银行是资金的最大需求方，年底银行存款考核压力大，特别是一些中小银行揽存压力大，推高了年末短期资金利率，有利于货币基金的投资。

　　每年年底也是货币基金考核的关键时期，货币基金持有的短期融资券和其他一些债券经常出现一些浮盈，年末通常为浮盈集中兑现时期，可提高货币基金收益率。

　　今年年末翘尾效应能有多强？

　　2015年的12月份已过去一半左右，有一批货币基金明显出现了收益率翘尾效应。最后半个月货币基金平均收益率有望创出近期新高。

　　天相统计显示，11月下旬货币基金平均7日年化收益率最低，11月20日到22日分别为2.63%、2.62%和2.61%，12月上旬货币基金平均收益率提升到2.9%以上，12月9日和10日的平均7日年化收益率分别为2.911%和2.906%.

　　从单只基金来看，易方达天天理财A在11月下旬到12月3日的7日年化收益率在2.8%左右，12月4日之后提高到了3.2%到3.3%之间，提升幅度达到了0.4到0.5个百分点，12月9日的7日年化收益率为3.286%。易方达货币A、货币E等基金也有翘尾效应，旗下理财工具e钱包对应的货币基金为易方达天天理财A，对应收益率同样出现明显的年末翘尾效应。

　　业内专家分析，在年末翘尾效应的影响下，12月下旬货币基金收益率有望进一步提高，整个货币基金行业的平均收益率有望从目前的2.9%左右提高到3%以上的水平。

　　吴桢