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2014年完美收官,股票分级基金标的指数接近全部上涨,地产相关指数表现抢眼,沪深300 地产等权、国证房地产和中证800 地产分别上涨7.84%、6.54%和6.51%。 股票分级A 日成交额超过千万的22 只基金中9 只上涨,平均收益率为-0.42%,申万收益上涨1.15%居前,富国国企改革A 上市第2 交易日下跌8.65%,价格已企稳。申万菱信中小板A(150085)17 年5 月到期,隐含收益率7.40%,申万收益(150022)债性已基本明显,隐含收益率7.16%,主流永续分级A中,新华环保A(150181)、富国创业板A(150152)和国泰食品饮料A(150198)隐含收益率分别为7.01%、7.01%和7.00%,长期配置推荐。
股票分级B 多数上涨,日成交额超过千万的37 只基金中32只上涨,平均收益率为2.70%,鹏华800 地产B、招商沪深300 地产B、国泰地产B 和富国国企改革B 涨停,建信财经50B 下跌3.28%。国泰君安策略团队认为:A 股市场正在进入牛市思维主导的逻辑,2015 年投资思路需要刚柔相济,并重制度和政策变局和新兴领域的内生增长,“刚”的一端,“一路一带”、国企改革、国防工业以及大环保领域将引发需求格局变革,以及生产方式革命;“柔”的一端,建议布局地产产业链的复苏、产能周期、新三板映射、工业互联网等。我们推荐国泰地产B(150118)和富国国企改革B(150210)l 母基金折溢价状态基本稳定。A 和B 日成交均超过千万的22 只母基金中12 只溢价,富国创业板和新华中证环保分别溢价3.40%和2.94%居前,可关注溢价套利机会,招商中证全指证券折价1.63%居前,折价套利机会不大。 国金通用沪深300 净值1.52,触发向上折算;申万菱信深证成指等30 余只将迎来定期折算,1 月5 日为折算基准日,可交易,1 月6 日将停牌。国泰君安证券股份有限公司
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