巴菲特的股东年会开得热热闹闹，伯克希尔公司2014年一季度报告也出来了，我照例看了看前15大重仓股。

　　其实这些重仓股近年没什么变化，不过在A股目前主板指数半死不活、权重股横盘整理的格局下，看看巴菲特重仓股的构成还是有点意思。

　　金融类股票依然是伯克希尔最重要的持仓，按持股市值来看，富国银行依然是第一大重仓股。巴菲特仓位最重的4只股票，依然都是巴菲特充当第一大股东的股票：富国银行、可口可乐、IBM、美国运通。其中IBM是2011年通过不断加仓后成为第一大股东的。老牌科技巨头IBM股价近年高位徘徊，巴菲特在该股上升趋势时增持，现在没赚多少但也没有亏损。看巴菲特的前15大重仓股，金融股最多，有4只：富国银行、美国运通、美国合众银行、高盛，其他11只股票的市值加起来也远远不及这4只金融股。

　　继续看巴菲特的偏好：石油行业的埃克森美孚、菲利普66，日常消费类的宝洁，零售商沃尔玛，医疗服务商达维塔，建材公司美国石棉，有线电视服务商DirecTV，信用评级公司穆迪，还有老牌汽车公司通用汽车。

　　跟2013年相比，华盛顿邮报、自由传媒、康菲石油淡出前15大重仓股，康菲石油是巴菲特主动减持的，华盛顿邮报则是由于持股市值不够大而没排入今年的前15名，去年入榜时华盛顿邮报持股市值为7亿美元排名第13，今年一季度第15名的通用汽车入榜时市值是14亿美元。

　　大部分是投资者熟悉的传统行业类型，通用汽车就不用说了，道琼斯指数最长久的成分股之一，在道指呆了八十多年，2009年被剔除出道指，巴菲特前几年不断买入，还一度被套。巴菲特2012年5月首次披露当年一季度买入1000万股通用汽车股票，随后通用汽车股价大幅缩水，第二季度通用汽车大跌23%，股价跌破20美元。于是巴菲特买入通用汽车的事情有一段时间被不少人拿来调侃，汽车业是多么夕阳的行业了，加上通用汽车被剔出道琼斯指数已经两三年，足够有调侃的空间。巴菲特没有止步，继续增持通用汽车。通用汽车的股价去年底到过41.85美元，当然没人再拿这个话题笑话巴菲特了。以通用汽车最新股价34.85美元来看，巴菲特26美元左右的持股价有三成多的盈利。

　　重仓股中，美国石棉更是传统的建材制造商，他是美国最大的石膏墙板生产商，在美国占有两成多的市场份额，这只股票在2011年秋股价低位曾在6美元以下，现在股价29美元，今年初还涨到过36美元。传统能源行业的菲利普66，是康菲石油公司2010年把精炼油和加油站部门拆分出来组成的上市公司，该股从2012年夏末的30美元下方涨到现在的83美元。

　　巴菲特最重要的持仓金融股方面，富国银行今年以来上涨8%，美国合众银行2012年底股价31美元左右，现在是40美元。其实从以往交易来看，若几只重仓金融股下跌，巴菲特也不会减持，反而可能增持，因为他主要是看企业稳定盈利能力、竞争优势、行业情况等等。

　　每个人的投资风格不尽相同，巴菲特重仓传统行业、长期投资，对很多投资者可能难有借鉴价值，但从投资策略来说，行业和个股都有价值区间，如果在价值低估时介入、价值高估时沽出，而不用过多考虑行业属性，也是一个较稳妥的方法。毕竟，故事性再好的成长股，有超涨回吐的时候，故事性差的蓝筹股，也有超跌等待重估的时刻。