本周四，环保部副部长吴晓青披露，目前通过源解析已经初步掌握了影响大气污染的主要排放源。社会重点关注的“雾霾治理”问题将会随着这份污染清单的公布找到更准确的方向。从历史经验可以看到，资本市场对雾霾防护概念始终保持着新鲜感。每当雾霾天持续笼罩，总会掀起环保股热潮。

　　政策面利好且估值相对合理的环保行业在2014年仍具备极大的增长潜力。主动股混型基金去年四季度也开始着重配置环保产业，截至2013年年底，投入总市值超45亿元。其中，中邮核心优选四季度投资了5只相关概念股，总市值达3.72亿，在该领域布局广泛。

　　根据最新公布的基金年报整理了开放式主动股混型基金配置雾霾概念股的情况。数据显示，截至2013年底，共有158只开放式主动股混型基金涉足了19只雾霾防治概念股，其中基金四季度重仓配置的概念股有7只，分别为上海凯宝（300039）、先河环保（300137）、龙净环保（600388）、永清环保（300187）、龙源技术（300105）、泰达股份（000652）、雪莱特。(点此查看>>>环保主题基金)

　　其中，先河环保在空气质量监测和水质量监测上发展空间巨大，近期业绩超预期。龙净环保在除尘治理领域有领先优势。龙源技术和永清环保在硫化物治理领域占据主导地位，未来两年将持续受益于火电脱硝市场。泰达股份和雪莱特则是雾霾概念衍生热销产品，如口罩和空气净化器的主要生产者。上海凯宝是痰热清注射液等呼吸道感染用药的制造商。

　　基金方面，配置雾霾概念上市公司较多的基金分别有华夏红利混合、中邮核心优选股票、华泰柏瑞盛世中国股票、银华中证成长，分别配置了8、5、4、4家企业，除中邮核心优选股票外，配置比例均较小。持股总数上，中邮核心优选股票、长信金利趋势股票位居前两位，分别合计持有1557万股和1535万股。

　　中邮核心优选股票配置了国电清新（002573）、华测检测（300012）、聚光科技（300203）、雪迪龙（002658）、永清环保；长信金利趋势股票仅配置了上海凯宝。在持有概念股总市值上，中邮核心优选股票同样居首，截至2013年底，市值高达3.72亿元。仅投资了龙净环保的广发小盘成长股票(LOF)以3.02亿元的总市值紧随其后。占基金净值比例上，诺德优选30股票和长信内需成长股票比例位居前两位，分别达到5.67%、5.5%。二者均重仓配置了上海凯宝。

　　具体看来，配置空气检测股华测检测的开放式主动股混型基金数量最多，达到38只，但配置比例均不大，均不超过自身净值的2%。光大保德信红利股票持有该股占净值比例最高，仅为1.94%。上海凯宝和先河环保均获得33只基金驻足。

　　4只基金重仓配置了先河环保，诺安新动力混合持有该股占比最高，达4.47%。龙净环保和国电清新分别被29只和22只基金持有。7只基金将龙净环保列为重仓股，广发小盘成长股票(LOF)持有该股总数量和占净值比例上均居首。永清环保和龙源技术分别获得18只和10只基金的投资。宝盈资源优选股票重仓配置永清环保比例为3.46%；上投摩根中国优势混合重仓配置龙源技术比例则高达5.02%。

　　整体来看，开放式主动股混型基金虽在雾霾领域有所涉及，但配置比例仍偏低，雾霾概念股的走势对基金业绩的影响有限。另外，多数基金重仓的概念股均在创业板上市。结合当前创业板面临的回调压力，雾霾概念股的风险也相对较高。不过，在政策面的持续利好以及行业自身估值水平处于合理区间的背景下，重仓投资这一概念的基金中长期有望获益。