4月将进入一季报密集发布期,从已发布的部分创业板科技股的业绩预报情况看,其业绩对高估值的支撑较为困难。部分机构人士表示,虽然tmt行业是未来重要投资方向,但在当前的估值切换期,多数高估个股将存在回调需求;二季度对多数科技股配置仓位为低配状态。
从已发布一季报业绩预报的创业板个股情况来看,TMT行业类科技股在2014年一季度的业绩增长情况并不乐观。据统计显示,截至2014年4月3日,已发布一季度业绩预报的公司中,预计利润变动幅度下限在30%以上,同时预计净利润下限大于2000万的公司仅为22家,占创业板总数不到5%。同期,这22家公司的平均动态市盈率为60倍。从增长较高的个股来看,一季报业绩预报增长靠前的有阳光电源(300274)、网宿科技(300017)、大富科技(300134)、三聚环保(300072)、易华录(300212)、尔康制药(300267)等个股。而其动态市盈率最低的为华谊兄弟(300027)的43倍。
而与2013年一季度对比来看,当时一季报实现40%以上单季度增长的TMT个股明显多于2014年,且估值较低。掌趣科技(300315)、探路者(300005)、红日药业(300026)、光线传媒(300251)等42家公司实现40%以上增长。而这些个股在2013年后三个季度均出现较大涨幅。
“TMT个股的业绩下滑,对整个创业板成长股形成影响。”一位券商资管投资经理表示。从数量和利润看,创业板中新兴产业已经占据半壁江山。截至2013年年底,创业板的379家公司中,新兴产业195家,占比为51%,其中TMT公司143家,占比43%。从2010-2012年可比的情况看,新兴产业在主营业务收入和净利润中的占比逐渐提升,营收占比从42%升至47%,净利润占比从50%提升至60%。
“TMT指标股的一季报业绩明显与当前60倍以上的估值不匹配,这些估值较高市值较大的指标股增长预期的回落,会带动整个创业板形成中期级别的调整。而这样带来的赚钱效应缺乏,会影响市场人气。”前述券商投资经理表示,未来中期时间内,对科技股板块进行低配,更多注重自下而上挖掘,系统性机会将难以形成。
从目前情况来看,除业绩难以匹配外,短期内创业板的解禁压力较大。4月有24家创业板公司的限售股解禁,合计解禁市值为380.97亿元,占当月解禁市值的30.38%,为年内创业板公司单月解禁市值第二高。