本报记者 刘庆华

　　一季度基金业绩排名尘埃落定，基金业绩变化也出现了戏剧性的一幕。一方面，在去年末或者今年初加仓创业板的基金，在此次创业板破位下行的过程中品尝了追涨的滋味，得不偿失，其中的代表如民生加银品牌蓝筹；而另一方面，以广发内需为代表的基金坚守地产股数个季度，但最终却在反弹之前减仓，错误减仓、杀跌，导致排名再度垫底。

　　追涨创业板得不偿失代表：

　　民生加银品牌蓝筹、农银系

　　年报显示，民生加银品牌蓝筹是创业板的粉丝，前十大重仓股中有6只来自创业板，包括盛运股份（300090）、美亚柏科（300188）、冠昊生物（300238）、乐视网（300104）、阳普医疗（300030）、宝莱特（300246）。

　　3月，A股市场在风格上出现了较为明显的变化。蓝筹股出现企稳态势，全月沪指微跌1.12%，而基金扎堆重仓的创业板连续破位下行，指数跌幅近7.5%，这让基金盈利在3月大幅缩水。其中不少前期重仓创业板的基金净值领先回落，其中不乏前期表现优秀的基金。

　　以民生加银品牌蓝筹为例，该基金在3月份下跌8.97%，领跌同类基金。该基金名虽为蓝筹，按照3月份的市场风格来看，净值理应是小涨或小幅下跌。不过查阅该基金的年报可以发现，该基金已是创业板的粉丝之一，前十大重股中有6只来自创业板，包括盛运股份、美亚柏科、冠昊生物、乐视网、阳普医疗、宝莱特。

　　事实上，该基金去年前三季度均未重配创业板股，前十大重仓股中最多的时候仅有1只创业板股，第四季度该基金则迅速冲进创业板，配置了6只。无奈第四季度创业板大幅回调，该基金业绩在去年第四季度在同类型中垫底。

　　今年前两个月，创业板再度上涨，该基金净值上涨超过12%，跻身同类前10，但3月创业板的回调让其净值涨幅缩水至2.19%，排名也迅速下滑。整体来看，民生加银品牌蓝筹加仓创业板近半年来是得不偿失。

　　融通景气行业也在去年第四季度加大了对创业板股的持仓比例。去年三季度末前十大重仓股中，创业板股占净值的比还在10%左右，到了第四季度末这一比例就迅速提升至了23%以上，创业板的回调使得该基金当季跑输同类平均水平。以刚刚过去的3月行情来看，或许该基金的下跌同样是由于受累于创业板。3月份其净值跌幅为9.74%，排在混合型基金跌幅榜第6位，而这一跌幅也吞噬了其前两个月的涨幅，该基金由盈转亏。

　　除此之外，今年前两个月因重仓创业板领跑的农银系、浦银系基金净值也在3月迅速回落。农银系基金3月跌幅多在7%至9%之间，跌幅较大，其一季度的业绩大多由盈转亏，仅农银汇理中小盘、农银汇理消费主题等基金保住了不到5%的涨幅。浦银系多只基金则跌出同类前十的位置。

　　错失地产股再添新恨代表：

　　广发内需增长、工银瑞信红利

　　年报显示，地产股仍是广发内需增长第二大重仓板块，招商地产（000024）、保利地产（600048）、金地集团（600383）、荣盛发展（002146）均在列。但3月其净值却大幅下跌12.29%，让人不得不怀疑该基金踏错节奏，减仓地产股。

　　与创业板的破位下跌相对，3月地产股却是吐气扬眉。之前长期下跌的地产股出现了一轮反弹行情，板块月度涨幅超过10%；让人惋惜的不是基金没有配置地产股，而是原本长时间坚守地产，奈何却在反弹之前减了仓。

　　广发内需增长就是其中一例。数据显示，3月份广发内需增长大幅下跌为12.29%，排在混合型基金跌幅榜第1位，而这一跌，也使其一季度业绩跌幅扩大至近15%，排在了同类基金倒数第2位。令人惋惜的不仅仅在于下跌，更在于该基金在去年底还重仓持有房地产板块。年报数据显示，去年末地产仍然为其第二大重仓板块，占净值的比为22.53%，前十大重仓股中，招商地产、保利地产、金地集团、荣盛发展均在列。

　　从其前十大重仓股的表现来看，前述几只地产股在3月均有不错涨幅，尽管其它重仓股涨幅不明显，但也仅有两只个股小幅下跌，照此估算，广发内需增长3月不至于大跌。最大的可能是该基金已经在地产股的行情来临之前减持了。

　　记者统计发现，自2011年第四季度开始，房地产业就是该基金前三大重仓行业的标配之一，去年坚守了一年之后，基金管理人或许已经无法再忍受下跌的压力了，选择了杀跌。而从其3月12.29%的跌幅来看，不得不让人怀疑该基金又踏错节奏，换仓创业板。如果果真如此，那真是让人哭笑不得。

　　与之类似，工银瑞信红利或许也提前减仓地产错失了反弹机会。去年末该基金对房地产板块配置比广发内需增长还要重，占净值的比达到29.66%。前十大重仓股中除重配万科A、招商地产、北京城建（600266）外，还重配了白酒股。而其前十大重仓股中，3月份仅有3只重仓股下跌，跌幅最大的如东阿阿胶（000423），跌幅小于7%，而地产股的涨幅却在16%至21%之间。如果没有减持地产股，该基金净值上涨的可能性较大，不过事实却是净值下跌5.33%，超过同类平均跌幅。这也说明，或许该基金已减持地产。

　　毫无疑问，曾以豪赌地产出名的中欧中小盘在更换了基金经理之后也已大幅砍掉了地产的持仓。该基金3月份及一季度分别下跌4.9%和8.78%，排在同类基金中下游。