截至上周末，有38家基金公司旗下的340只主动偏股基金披露了三季报，基金份额的新变化初露端倪。《证券日报》基金新闻部(官方微博微信：证券日报微基金)记者发现，前期遭遇“老将”流失的农银汇理基金，虽然旗下主动偏股基金三季度表现可圈可点，但仍难以扭转持有人集体抛售的残局。该公司旗下12只主动偏股基金已有10只连续3个季度净赎回，且第三季度更是清一色出现份额瘦身。

　　“农银汇理基金前期人才流失严重，‘嫩竹扁担挑大梁’现象突出，并且整体投资业绩殿后，所以，一旦随行情转暖业绩回升，持有人便急忙赎回。”北京一基金分析师对记者表示，持有人集体净赎回，对基金公司收入冲击很大，并增加了后期重塑吸引力的难度。”

　　12只股基全线净赎回

　　据《证券日报》基金新闻部及同花顺（300033）iFinD最新统计，三季度上证指数上涨15.41%，633只主动偏股基金平均回报率也高达12.55%，且全线正收益。然而，投资收益的回升却促成了持有人大面积的净赎回。已披露三季报的340只主动偏股基金三季度合计净赎回475.13亿份，净赎回率为7.70%，有284只占比逾八成的基金出现净赎回。农银汇理基金旗下12只主动偏股基金，更是清一色出现净赎回。

　　具体来看，农银区间收益混合三季度末资产净值为1.15亿元，总份额为10258.69万份，与二季度相比份额减少6205.98万份，净赎回为37.69%，为持有人赎回幅度最大的农银汇理系偏股基金。三季度净赎回率超过30%的还有农银消费主题股票、农银汇理行业领先股票，分别净赎回4.74亿份、1.28亿份，单季度净赎回率分别为35.18%、33.06%。值得注意的是，三只基金在三季度具有不错的变现，回报率分别为12.38%、14.43%、22.45%。

　　进一步统计发现，农银汇理基金旗下12只主动偏股基金，已有10只连续三个季度净赎回，占比超过八成。第三季度净赎回最高的农银区间收益混合，第一季度、第二季度净赎回率分别为59.37%、3.26%，经过三个季度的瘦身，该基金成为农银汇理基金旗下份额最“迷你”的基金。此外，农银汇理行业领先股票前三个季度净赎回率分别为29.60%、3.19%、33.06%，农银研究精选混合前三个季度净赎回率分别为24.66%、6.83%、24.11%。

　　“老将”流失是赎回主因

　　“在基金回报率回升的背景下出现净赎回，说明持有人信心明显不足，而造成持有人信心不足多是基金经理的流失。”北京一基金分析师对记者表示，“农银汇理基金前期人才流失严重，总经理、投研总监均离职，投研队伍的青黄不接，基金经理‘嫩竹扁担挑大梁’现象突出，并且整体投资业绩殿后，所以，一旦随行情转暖业绩回升，持有人便急忙赎回。”

　　据公开资料显示，今年2月12日，张惟公告离任农银汇理策略精选基金经理，而此时他担任该基金的基金经理还不到1个月，同时，他辞任农银汇理中证500基金经理一职；3月12日，农银汇理行业轮动原基金经理魏伟离任；3月5日，公司总经理许红波离职，由副总经理施卫代任，直到8月25日陈献明上任总经理；4月16日，公司投资总监兼农银行业成长和农银低估值高增长的基金经理曹剑飞由于“个人职业发展需要”离职，同时离职的还有在公司任职超过5年的付柏瑞，接手的3位基金经理中，赵谦和郭世凯均是首次担任基金经理；10月11日，公司投资部副总经理、基金经理李洪雨离职，两位接任者所管基金年内业绩一只垫底，一只居首，分化严重。

　　值得注意的是，上半年几只基金经理离职的绩优基金遭到机构的大举赎回，如伴随曹剑飞离职农银汇理成长，机构几乎将该基金份额赎光。

　　记者注意到，农银汇理基金旗下共有10位基金经理，平均任职年限为2.28年，有4人公募管理经验不足一年；今年以来该公司投研团队稳定系数为0.43(平均稳定系数为0.25)，稳定性居倒数第七位。“一幕幕持有人“离愁”悲情剧在农银汇理基金身上上演，不过，持有人仍期待农银汇理基金投研能力的回归，持有信心也需要一定的时间来弥合。”上述基金分析师表示。