货币基金高收益或将维持

近期以来，股债遭遇“双杀行情”，不但股票市场一改前期凌厉升势连续调整，债券市场更是持续低迷，在经历了前期大幅杀跌后，近期维持高位盘整之势。不过，以货币基金为代表的理财基金同期表现却“一骑绝尘”，收益率远超上述各类产品。

在张明凯看来，由于央行维持紧平衡的思路短期内难以转变，利率市场进程带来的无风险利率提升，明年股债市维持弱势的可能性依然很大。而这对于以主投短久期债券、回购以及协议存款为主的货币基金来说，是较为有利的环境。

此外，张明凯指出，国内利率市场化的推进，在目前阶段体现出无风险利率上升的过程，这对于股债市的估值都有影响。从长期看，货币基金收益率与无风险利率呈正相关关系，且极具接近性，未来货币基金收益率仍有望维持高位。他表示，未来活期存款理财基金化将是大势所趋。“沉淀在各类渠道中的在途或沉默资金都有可能成为货币基金的资金来源，目前这一‘储蓄搬家’的过程仍未结束。”

恰逢黄金建仓期

据介绍，货币基金的主要投向分为短融、回购以及协议存款。张明凯表示，年底企业、个人的提现需求以及一季度新股IPO，都会对市场流动性造成影响。虽然短融的绝对收益已经较为可观，但是受流动性冲击，短期持有风险仍然较大，基金成立后协议存款仍是投资首选。

据悉,此次鑫元货币基金募集将在近期结束,恰逢年末资金紧张、协议存款收益高企，建仓时点相对较好。

作为债市明星辈出的南京银行旗下基金公司，鑫元基金已经将专注固定收益产品细分市场作为公司发展的主要思路。选择鑫元货币基金为公司首款产品，并选择精通固定收益投资的张明凯作为基金经理，也是公司深思熟虑的结果。

据介绍，张明凯曾在南京银行工作多年，担任固定收益产品研究以及信用债产品研究工作。这在当前警钟不时鸣起的债市、以及对追求安全性及稳健收益的货币基金来说，是十分宝贵的经验。因此，鑫元货币基金未来的表现值得期待。