在养老金入市、RQFII启动的期待下，股市上涨带动1月基市出现一波小幅反弹行情，指基无疑充当着反弹“急先锋”的角色。进入龙年，基金市场能否迎来龙抬头，备受投资者期待。
1月沪深基指终于在两连阴后迎来一波久违的反弹，在新年的起步阶段走出震荡上扬行情。统计显示，上证基指1月31日收于3722.68点，12月30日收于3592.26点，上涨130.42点，涨幅为3.63%；深证基指1月31日收于4373.81，12月30日收于4274.31点，上涨99.50点，涨幅为2.33%。
1月公布的2011年GDP累计增速9.2%，略高于市场预期带给市场强劲的动力。同时，信贷政策的逐渐宽松也给整体市场注入一定的流动性。在华泰柏瑞基金经理卞亚军看来，盈利、流动性、市场情绪是判断市场走势的重要指针，只有这几个方面都形成正向共振，市场才有可能有比较大的机会，否则都只可能是反弹。
卞亚军进一步指出，外汇占款持续减少的局面能否扭转，信贷释放的进度是否达到预期，利率能不能有效下降是判断流动性改善程度的重要指针，也是股票估值能不能有效提升的关键要素。如果这些方面都向好的方向发展，即使企业盈利还在探底，股票市场大概率仍会有一定程度的反弹；反之，如果仍没有起色，则股票市场至少仍将面临结构性的估值和业绩的双杀。
在反弹过程中，指数基金也充当着“急先锋”的角色，1月迎来了久违的普涨行情，仅个别指基小幅下跌。统计显示，1月指数型基金平均涨幅达3.65%，ETF平均涨幅达3.45%。
统计显示，在所有指基中，1月上证大盘股ETF涨幅多达5%以上，而深证中小盘股ETF则以微跌报收，易方达创业板ETF跌幅达10.96%，而上证大宗商品ETF涨幅高达12.45%。这也对应了反弹过程中低估值的金融地产以及资源类表现耀眼的现象。据Wind统计，沪深300指数1月上涨5.05%，中小板指数则下跌2.51%。部分受益周期股反弹的行业指数涨势更为凌厉，其中沪深300金融地产指数上涨7.20%，中证上游资源指数涨幅更是达12.57%。
对于指基的选择，华泰联合基金研究中心经理王群航表示，随着指基数量的不断增加、种类的不断丰富，特别是具有行业、主题特色的指基将会渐渐成为指基市场中的主角。
债券型基金风头正劲，延续四季度的向好趋势。统计显示，1月债券型基金平均净值上涨0.82%。德圣基金研究中心分析指出，随着债市逐渐走好，利率债和信用债之间的表现将存一定的分化。随着通胀下降，首先起来的是利率债，因此纯债基金表现最佳；但是随着债市演化，信用债会接过利率债的“接力棒”，进而使信用债债基表现更佳。
据悉，龙年首只信用债基中银信用基金也已发行。中银信用基金为一级债基，对信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的80%。中银基金固定收益投资总监、中银信用基金拟任基金经理奚鹏洲表示，由于封闭期限明确，在风险可控前提下，该基金可精选收益率较高的个券，获取稳定的票息收益，追求低波动率的长期稳健增值。
与此同时，海外市场的回暖令QDII基金新年迎来开门红。统计显示，QDII基金1月份平均涨幅6.09%，高于偏股基金平均涨幅。其中，以新兴市场为主要投资标的的海富通大中华、嘉实恒生中国企业、招商标普金砖四国、国投瑞银新兴市场、南方金砖四国、汇添富黄金及贵金属涨幅均超10%。
春节期间，美联储召开了2012年首次FOMC会议，下调今明两年通胀、增长和失业率的预测，上半年讨论QE3的预期上升。这一预期加剧了资金再度流入新兴市场，推动当地股市的走高。但在大成基金看来，相对于QE1、QE2，其对经济的效用是在日益减少的；美国股市本身也是较为成熟的市场，QE3的推动作用不会太大。
(桑彤) 来源经济参考报)
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