上周前四日均在减仓，周五突然加仓，并创年内单日加仓力度新高
2月18日晚间，中国人民银行宣布下调存准率0.5个百分点。公私募基金一致认为，央行此举意在进一步释放银行体系流动性，缓解当前市场资金紧张压力，符合市场预期，利好于股市。据民生证券基金研究中心的“仓位跟踪日报”显示，主动管理型股票方向基金提前一日就有所行动，在17日主动加仓1.17个百分点，创年内单日加仓力度新高。
17日加仓1.17个百分点 心动不如行动。基金早在上周五已经提前反应，民生证券基金研究中心王荣欣在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，此次存准率下调符合之前宏观的预期，且基金反应迅速，上周五主动快速加仓1.17个百分点。
根据民生证券基金仓位及行业配置系统（MS-PAM）监测数据，截至2月17日主动型股票方向基金平均仓位为79.60%，与前一日（2月16日）的平均仓位78.66%相比上升1.14%，其中主动加仓1.17个百分点。其中，股票型基金仓位上升1.15%至83.58%，偏股型基金仓位上升1.22%至78.61%，平衡型基金仓位上升0.99%至70.49%。
明细仓位数据显示，上周前4个交易日，主动型股票方向基金均连续减仓，其中周一主动减仓0.32个百分点，周二主动减仓0.51个百分点，周三主动减仓0.48个百分点，周四主动减仓0.46个百分点；而周五，基金突然主动加仓1.17个百分点，成为今年以来单日主动加仓力度最大的一天。
民生证券基金研究中心数据还显示，上周79.42%的基金增配造纸印刷业，78.22%的增配交通运输业，75.46%的增配公用事业，74.83%的增配信息技术业，72.70%的增配社会服务业，70.60%的增配传播文化业，70.40%的增配食品饮料业。
6家基金解读存准率下调 南方基金首席分析师杨德龙上周末表示，此次降低存款准备金率对A股市场构成利好，预计从一月份开始的反弹将延续。他认为，温总理在节后重申一季度政策要预调微调，此次央行下调存准应该是具体落实国务院的部署。
“一月份CPI超出预期，但通胀回落的趋势已经形成，预计二月份CPI将下降到4%以内。当前经济中的主意矛盾是防止经济增速超预期下滑，政策放松是必然选择。今年还会多次降准，以适应保增长的要求。”他说道。
上投摩根认为，央行调降存款准备金率在市场预期中，但时间上比预期有所提前，此举有利缓解目前外汇占款下滑及银行流动性紧张问题，说明货币政策正在转向放松方向，但速度不会很快，短期对市场将起到正面作用。
东吴基金总裁徐建平则在微博上表示，如果说上次调降存准主要是对冲，本次调整则标志着货币政策逆周期操作正式启动。货币政策进入了新的政策周期。再次调降存准率，是应对市流动性紧张和社会融资总量增长缓慢，有利于促进信贷合理增长。尽管一月CPl较高，但预计二月会明显走低，通胀仍呈回落趋势。货币政策重心逐渐转移，稳增长将成为重点。
汇添富基金认为，本次降准将解除3500-4000亿左右的存款冻结；1月以来信贷投放持续低于预期，本次降准旨在缓解流动性压力，可保障未来1-2个月资金面，预计2月信贷可达8000亿；今年或难看到货币政策大放松，但2011年政策较紧，今年流动性环比将有明显改善，市场在过度悲观蓝筹股估值突破历史低位后将出现估值的逐步回升；本次降准备金率将有助于长期债券上涨，由于市场短期资金还偏紧，债券价格将稳步提升，目前是购买信用债基金的良好时机。
交银施罗德基金同时认为，为维持银行体系流动性平稳，央行当前可选的工具似乎只有降准较可行。本次降准或成为货币政策进一步微调放松的信号。今年货币政策或将继续在“稳健”基调下“预调微调”，上半年存准率或仍有1-2次下降可能。
天治基金则表示，3月份以后，银行到期资金将明显增加，市场流动性也将获得明显改善。依然看好市场反弹，短期整体市场仍维持震荡格局。
(赵学毅) 来源证券日报)
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