私募基金一向以绝对收益获得生存空间，而实际情况是，并不是所有的私募都能带来绝对收益，有259只产品从成立以来从未赚到钱，长期潜伏在面值之下。在这种情况下，选择什么样的私募公司和私募产品更加保险呢？
私募的队伍快速壮大。根据私募排排网统计，2010年，产品发行数量1234只，2011年阳光私募再度发行710只，规模增加至1600亿元。
依靠绝对收益来提取管理费的私募基金，如果从成立以来就从未赚到钱，又该如何生存呢？
据统计，非机构型产品2011年亏损率高达96.7%。换句话说，劳作一年，能够提取业绩报酬的私募基金只有3.3%。
根据好买基金研究中心的数据，2011年，私募基金平均收益率-18.29%，而进入2012年以来，尽管行情回暖，但私募基金依然没有扭转颓势。据统计，在沪深300指数上涨5.05%的1月，由于小盘股仍在下跌，私募基金依然平均下跌1.19%。据统计，截止2012年1月，在统计的861只私募基金产品中，有185只产品的净值在0.7到0.8之间，占比21.49%，有92只产品净值在0.7以下，占比10.69%。
而根据私募排排网获得的数据显示，截至上周末，1398只产品处在初始净值之下，其中，有259只产品成立以来自始至终都未能赚到钱。鑫鹏投资同华润信托合作的鑫鹏1期净值跌倒了26.6元，而该产品的发行面值为100元，累积亏损高达73.4%。该产品也成为阳光私募历史上亏损幅度最大的产品。这只2007年12月份成立的基金，建仓时就遭遇到了市场的调整，其净值自第二个月公布时，就未上到100元。2009年，因为亏损严重投资者一度将发行鑫鹏1期的信托公司华润信托告上法庭，但是鑫鹏投资始终未能将净值翻身。
更有部分私募，旗下仅一只产品，却从未赚到过钱。比如红铭投资同新华信托发行的普利宏铭1号、君创富民同中信信托发行的富民1期、时策投资同华润信托发行的时策1期等等。
当私募基金不能为其带来管理费收益时，私募基金又该如何生存呢？
私募排排网主编龙舫称，有不少私募在发行私募产品之前，都有从事专户操作，这原本就是他们的收入来源，它们或可能通过专户来维系公司的生存。
选择大私募产品更保险 面对众多的私募产品，投资该如何去其糟粕取其精华呢？
好买基金研究中心统计发现，挑出各家私募公司满两年的非结构化产品，近两年来，私募公司产品平均业绩最好的为世通59.87%，最差的为时策-59.72%，两者都仅有一只产品跑满2年。整体来看，中小私募业绩分化更为明显，而大型私募业绩更加贴近私募平均水平，其业绩拔尖或者垫底的可能都很小。
从管理产品数量最多的20家大私募公司来看，每家旗下跑满两年产品都超过3只，总共管理164只基金，占比超过同期产品数量的半数。这164只基金近两年平均月度下行波动为3.81%，略低于同类平均值。此外，如果统计管理产品数量前10大私募公司，其管理的127只基金近2年平均月度下行波动为3.55%，下行风险更低。值得一提的是，近两年管理产品数量最多的前三家公司云南信托、星石、朱雀都是下行控制良好的私募，其近2年产品平均月度下行波动分别为2.78%、0.45%和3.09%。整体上，大私募依旧牢牢守住下行控制这块阵地，风控表现好于中小私募基金。
好买基金研究中心分析师朱世杰表示，对于那些不希望自己产品大开大合的投资者来说，大私募仍然是不错的选择。私募从小发展到大，必然有其赖以生存的王牌，或是风控，或是选股，亦或是创新。如果这张牌正好符合投资者的风格，那它也将成为投资者的王牌。当然，大私募整体趋于稳健并不意味着多样化的产品风格的消亡，例如尚雅、淡水泉等还是始终保持其积极的风格。
黄晓霞来源大众证券报)
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