昨日，对于近期量价齐放遭爆炒的分级基金，机构明显“只卖不买”，分析师认为，分级基金近期风险偏大，投资者短期不宜介入。
分级基金如过山车 本周以来的三个交易日，大盘表现平稳，上证指数仅上涨0.63%，而次新杠杆基金价格大起大落，表现极度活跃。银华鑫瑞
前两日上涨17.86%，昨日下跌5.79%；国泰互利B本周以来上涨24.47%，其中昨日涨停报收。
不仅是次新杠杆基金，以稳健著称的次新分级基金的优先份额的表现则更是令人不解。银华金瑞周二涨停，周三下跌2.47%；同瑞A周二、周三连续涨停；国泰互利A昨日大涨7.78%。
华泰证券等作为股票分级优先份额，涨幅如此之大是无法从合理的角度解释的。他解释原因，其一应该纯粹是资金炒作，银华鑫瑞前几个交易日连续上涨，带动了市场的投机气氛。不少投资者实际上并不了解分级基金的结构，盲目的参与炒作。其次，这几只基金的份额都非常小，比如银华金瑞只有1700万份，因此不排除机构等故意拉升二级市场价格，吸引套利资金进入，从而增加场内的份额。
与价格起伏相对应的是，这些分级基金的成交量明显放大。本周以来，银华鑫瑞的成交量已经达到56.98万手，而上一周五个交易日的成交量也仅为28.68万手，比上周已经放大了近一倍；同瑞B上周成交量为3.16万手，而本周三个交易日达到9.38%，放大了近三倍；银华瑞祥前一周的成交量为1.09万手，本周三个交易日甚至达到17.55万手；泰达进取的成交量较前一周放大近四倍、银华金瑞的成交量从前一周的4.58万手增至本周的34.95万手。
机构只卖不买忙撤离 截至周二，银华鑫瑞的溢价率已经达到46.01%，同瑞B溢价31.39%，国泰互利B溢价29.13%，泰达进取溢价28.07%。这种高溢价情况被基金分析师认为“不可维系”。
海通证券基金分析师提醒投资者，近期部分分级杠杆基金溢价率迅速拉升，如银华鑫瑞，该基金发行时间不长，杠杆水平仅为1.62倍，而溢价率近50%，需要密切关注其溢价率回落的风险。
华泰联合证券基金研究中心总经理王群航在周二就表示，在基础市场行情微跌的情况下，次新品种不论是杠杆股基还是约定收益部分、杠杆债基部分都出现大面积涨停，有爆炒嫌疑，相关品种风险迅速放大。
果然，昨日，银华鑫瑞、同瑞B等的价格开始大幅下挫，且换手率明显偏高。银华鑫瑞的日换手率达到55.64%、同瑞B的换手率为47.15%，银华金瑞的换手率更是达到72.72%，国泰互利A异常期间日均换手率放大55.39倍，并且累计换手率达到36.97%。
从深交所昨日公布的分级基金交易公开信息显示，参与资金主要是券商营业部的散户资金，国泰互利B、国泰互利A、信诚500A的买入和卖出的前五大席位均被券商营业部占据。而其他一些成交明显异动的基金买入前五席都是券商营业部。
散户仍在纷涌进入，而机构却已经在“撤离”。昨日，深交所公布的交易明细中，机构专用席出现的位置仅限于卖出席位。如同瑞A的卖出第二大金额席位为机构专用，卖出25.09万元；银华鑫瑞被两家机构同时卖出，共计328.53万元，同瑞B的卖出第一位和第三位是机构专用席，共计458.69万元；银华瑞祥的卖出第一、二位为机构专用，共计288.92万元；此外，银华金瑞、泰达稳健等都在被机构卖出。
胡新辉表示，对于分级基金，目前的价格是不合理的，场外的套利资金将蜂拥而入，从而对场内的价格形成巨大的打压。
(记者 黄晓霞)
作者：黄晓霞来源大众证券报)
【