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11月宏观数据反映实体经济产出和价格双回升的态势，亮点分别是地产投资和零售数据。对此华泰柏瑞基金研究部表示，对短期经济依旧维持积极看法，基建投资的拉动使得经济在8-9月份形成了一个阶段性的底部，地产投资顺利接棒，四季度gdp走高是大概率事件。2013年一季度经济有望维持增速，2013年gdp前高后低概率较大。
华泰柏瑞基金研究部分析指出，地产投资回升接过了基建投资的接力棒，开发商的新开工和拿地动作都变得更加积极，对宏观经济的拉动作用明显增强；尽管基建投资增长势头放缓，但两相抵消后总投资增速走平。基建和地产对产业链各个环节的拉动逐渐显现。
华泰柏瑞基金认为，未来经济驱动力将来自两方面：一是地产投资，二是零售增长。前者可能持续性强，后者持续性稍弱。地产新开工的回升发生在销售见底的8个月后，主要是因为销售存在明显的区域分化以及当前行业库存处于高位，压制了地产商的热情。一旦行业景气度的好转，正向周期的持续性也就变得可持续。
零售来看，11月份数据的表现较好，行业景气略有回暖、去年的低基数以及近期零售商促销力度都是重要原因。在弱财富效应、弱通胀预期和弱收入预期的环境中，零售改善的幅度期望不高。(中国证券报·中证网)
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