交银施罗德基金于日前发布了2013年投资策略报告,“2013年经济增长渐趋企稳,周期性行业投资机会渐显。”
交银施罗德基金在投资报告中表示,2013年中国经济短期可能还存在波动的可能性,并有望逐步企稳。通胀虽有一定压力,但预计构不成大碍。预计明年全年GDP将在7.9%—8%水平,或呈现前低后高的局面。未来最大的政策空间在于改革,改革与城镇化或将释放新的增长潜力。
此外,预计2013年流动性不会非常紧张,未来估值或将企稳、盈利下调或逐渐进入尾声。
该报告还指出,投资时钟的反复意味着周期性与结构性的叠加,未来U型反复的底部更为可能,伴随着产出缺口的收窄和通胀的稳定,股市2013年更可能是在一个宽幅的区间中震荡,全年股市预计或略微上行,2012年12月中旬至2013年2月的时间窗口值得关注。债市回报率风险调整后与股票基本处于同一区间,因此建议采取较为均衡的大类资产配置战略。
对于全球经济,交银施罗德基金认为,2013年全球经济中性偏积极:整体来看,明年国际经济,欧洲的去杠杆尚未开始,政策方面财政紧缩还必须持续,欧元仍有贬值压力,资金可能持续流出,发达经济体有望继续维持超级宽松货币政策。我们对全球经济的看法是中性略偏积极。
在具体的投资机会中,交银施罗德明确表示有以下机会:首先,周期性行业或存在机会。他们将寻找去库存充分、过去两年产能投放较少、行业趋势显现拐点迹象的部分周期品行业。规避上游原材料,后周期下滑的板块。坚持行业龙头及先发优势,具备收购潜力提升市场份额的企业;其次,消费类板块由于后周期属性难以在盈利增速上出现明显改善,但部分增长潜力较大的个股未来仍值得关注;稳定成长类始终是投资关注方向,在经济难以大幅回升的背景下,稀缺的成长股仍然是投资重点,并是可以中长期深入挖掘的主题。(国际金融报)
|