昔日的公募“一哥”王亚伟，自今年5月正式离职后，一直销声匿迹，近日有消息称其已在深圳前海低调成立了一家名为千合资本的公司，正式由“公转私”。

　　资料显示，王亚伟任职总经理和执行(常务)董事的深圳千合资本管理有限公司已于2012年9月28日正式成立，注册资本金1000万元人民币。

　　2005年以来，在执掌华夏策略基金期间，王亚伟两度精准抄底A股，令众多投资者叹为观止。如今股指已经下跌至2000关卡附近，在这样一个投资者信心渐失的环境下，王亚伟重出江湖，是否意味着抄底时机已经到来？

　　落户深圳前海或为税收优惠

　　2012年9月28日，一家名为深圳千合资本管理有限公司在前海注册成立，这家公司的当家人正是曾经的“公募一哥”王亚伟。

　　从5月份作别华夏以来，王亚伟的动向就一直为市场所关注。据悉，离职后王亚伟一直在筹备自己的私募基金，在多方比较注册地后，最终选择落户深圳前海。

　　据深圳市市场监督管理局注册登记信息显示，千合资本注册资本1000万元，为王亚伟全额出资，主营业务为受托资产管理、股权投资、投资管理、投资咨询、企业管理、企业管理咨询、企业营销策划。王亚伟任公司总经理及执行(常务)董事，张富荣任监事。

　　不过据现场媒体报道，目前王亚伟的公司只是注册成立，正式的办公地址还没确定，注册信息上显示为深圳市南山区粤兴二道6号武汉大学深圳产学研大楼B815房，目前该地址已入驻一家深圳市前海商务秘书有限公司。

　　业内人士认为，注册地选址深圳前海，主要原因是税收优惠政策。今年，国务院批复了支持前海在金融改革创新方面先行先试，建设我国金融业对外开放试验示范窗口。前海计划对合格的企业按照减税15%的标准征收所得税，该政策还需国家部委进一步支持。

　　或采取PE和阳光私募结合模式

　　关于千合资本如何运作，与谁合作，目标客户是谁等问题，也引起业界极大兴趣。

　　据接近中信证券的人士称，在离职的几个月内，王亚伟曾经多次到访中信证券。为此，在成立自己的私募后，王亚伟或与中信证券在一定程度上开展合作。

　　相关人士进一步透露，这种合作的内容可能是多方面的，譬如，王亚伟可能将仓位放在中信证券；王亚伟可能给中信证券的大客户提供财富管理服务，这在一定程度上也有助于王亚伟的私募基金的销售工作；中信证券的研究所也可以给王亚伟提供服务。

　　至于发展方向上，有业内人士分析称，从王亚伟公司的注册信息看，它也许不是单纯要做阳光私募，很可能是“股权投资+资产管理”模式，这种方式现在是PE的发展方向，毕竟纯PE行业现在很难混。“公司名字‘资本管理公司’这种叫法在阳光私募界极少，经营范围又有股权投资。而注册资本1000万元，明显是为发信托产品而来的。”该人士分析认为，千合资本或是PE和阳光私募的结合，即PE先投，企业IPO解禁后，信托接盘。

　　募集100亿都不难

　　也有业内人士透露，王亚伟计划将其私募基金的目标客户锁定为真正的高净值人群，对目标客户设定了较高的门槛，门槛或高达2000万元人民币甚至500万美元起。据称，王亚伟还要求客户投资其私募的资金量不得超过个人资产一定比例，或为5%。也就是说，其目标客户至少身家数亿。

　　研究员彭晓武认为，对王亚伟而言，私募产品的发行肯定不成问题，只要放他的名字出去，就有人哄抢了。

　　“以他的名气和实力，募集到100亿元都不难。”一位资深私募人士认为，关键是王亚伟能否操作得了。

　　还有一种声音是，初期资金募集规模不是问题，但是一旦规模超过10亿，在缺少了华夏基金投研的支持下，是否能够操作自如并再续辉煌将考验王亚伟公募之王的含金量。

　　曾两次精准抄底

　　从以往的战绩来看，王亚伟曾成功地两次“抄底”。作为公募基金唯一在任职期内创下10倍以上收益的基金经理，不管是不是靠运气，王亚伟管理的华夏大盘精选和华夏策略精选都是抄底高手。

　　2005年最后一天，从海外学习归来的王亚伟，被任命为华夏大盘精选掌门人。当时正是998点启动后不久，上证指数只有1100多点。随后，上证指数一路冲到6124点。在他任职的6年多时间里，华夏大盘精选的收益率高达1182.16%，远高于同类型基金的平均水平。

　　2006年，华夏大盘以154.49%的成绩在118只基金中排名第12，同期上证指数涨幅为130%。

　　2007年，王亚伟管理的华夏大盘以226%的净值增长率高居各类基金之首，是同期上证综指涨幅的2.33倍。

　　为王亚伟量身打造的华夏策略精选，于2008年4月拿到批文，在批文失效前几天开始发行，随后赶上国家“4万亿”刺激政策，再次成功把握住股指底部带来的契机。

　　2008年，华夏大盘精选净值仅下跌34.88%，在抗跌榜中排名第二。

　　2009年，华夏大盘精选在2009年最后一天胜出，其收益率达116.19%，而上证综指年内涨幅为79.98%。也就是在这一年，华夏基金以领先第二名1000亿元的规模独占行业十分之一的市场份额。2010年，王亚伟的华夏策略精选以29.50%屈居第三。

　　2011年，华夏基金经理王亚伟首次跌出偏股型基金“前十”。

　　“善变、操作频繁及持股分散”也是业内对于华夏大盘的评价。最多时，华夏大盘共持有四五十只个股，所持的大量题材股、重组股与其“大盘”之称南辕北辙，大盘权重股很少进入华夏大盘的重仓持股名单，相反其埋伏题材股的精准性让业内折服。

　　能否继续笑傲江湖？

　　尽管王亚伟战功显赫，但市场对于重出江湖的王亚伟，在缺少华夏基金投研的支持下，能否再创辉煌，看法并不一致。

　　不看好者的理由是，公募基金明星“私奔”之后，还能否保持过往的光环，还是未知数。例如，孙建东、姜晖、肖华等以前的公募大佬，离开公募平台之后，业绩只能说中规中矩。而前嘉实策略基金经理王贵文，在盛名之下进军阳光私募，苦撑四年多后宣布“清盘”。

　　有市场人士认为，王亚伟过去主要依靠华夏基金强大的投研团队，以及公司的鼎力支持。以往不少离职的明星基金经理，在转入私募后的成绩并不理想，有的甚至很糟糕。

　　有关人士也撰文表示，公募派出身的私募经理今年的整体表现，劣于券商派及民间派的私募经理，让“公转私”是不是最好的选择打上了问号。

　　看好者的理由则是，王亚伟擅长自下而上选股，此风格特别适合缺乏人手的阳光私募。一市场人士表示，对于王亚伟，最大的挑战是心态对技术判断的影响。做基金是拿别人的钱，亏和赚不伤其体，所以敢放手一博。做私募，那是要靠信誉，心态是不一样的。

　　“传奇的创造是天时地利人和的结果，他对整个市场规律性的东西，包括博弈当中最根本性的东西的把握比别人深刻得多。”兴业全球投资总监王晓明曾这样评价王亚伟。

　　大盘迎来抄底时机？

　　从5月7日王亚伟离职至昨日，上证指数已经累计跌了13.2%，目前沪深A股平均市盈率仅14.11倍，其中沪深300市盈率则降至10.98倍。A股平均市净率也只有1.79倍，沪深300市净率则更低至1.59倍。两项指标均接近甚至跌破A股历史最低水平。在这样一个投资者信心渐失的环境下，王亚伟重出江湖，是否意味着抄底时机已经到来？

　　有知情人士表示，王亚伟在5月份离开华夏基金后，邀约加盟、创业者不计其数。A股从5月来“跌跌不休”，屡创新低，期间王亚伟鲜有音讯。如今上证指数在2050点反复震荡，王亚伟却在此时宣布复出，间接暗示从长期看，中国股市收益已经大于风险。

　　也有私募人士表示，王亚伟复出不代表牛市来到，因为王亚伟的操作特色“快进快出”，平常人是很难模仿的。他提醒投资者还是要看清形势，谨慎入市。

　　目前王亚伟也仅仅只是设立了公司，并未发行产品，何时入市更不确定。而目前众多机构对四季度的看法也并不乐观，虽然市场估值很低，但仍然缺乏赚钱效应。