淘汰机制缺位
逼近“清盘线”基金激增2.4倍
专家分析，由于基金公司很容易解除清盘警报，不少公募基金没有做好业绩的动力与压力
本报记者 赵学毅
2011年，基金业在发行数量创历史新高的情况下，资产规模却大幅缩水3108亿元。市场行情不佳，基金亏损严重是造成基金管理资产缩水的主要原因。
尤为注意的是，逼近“清盘线”的迷你基金（资产规模在1亿元以下）数量由2010年底时的19只扩大至64只（A、B类合并成一只计算），同比大幅增长约237%；其中偏股型基金32只，债券型基金13只，货币基金3只，QDII基金16只，且濒临清盘基金多数出自小公司。国联安红利股票，基金资产规模已经在5000万元以下，触及“清盘”红线，沦为第一只可能清盘的股票型基金。
据财汇资讯最新统计，截至2011年12月31日，国联安红利股票基金总份额6241.66万份，去年四季度净赎回140.59万份；资产规模为4824.80万元，与去年三季度末相比缩减544万元，减少幅度10.13%。
根据证监会2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第44条规定：在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。若合同生效后连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因。可见，国联安红利难逃清盘厄运。
国联安红利基金遭受大幅度、快速度赎回的根本原因是基金投资出现重大亏损，以下是基金单位净值近两年变化情况：
2010年年初时单位净值1.307元；2010年1月26日，每份分红0.10元；2010年6月30日单位净值0.851元，扣除期间每份分红0.10元，2010年上半年复权净值0.951元，上半年基金净值下降幅度27.24%，同期沪深300指数累计下跌28.32%。2010年下半年，沪深300指数累计上涨22.05%；同期国联安红利回报率为26.72%，跑赢指数。2011年上半年，沪深300指数累计下跌2.96%；同期国联安红利回报率-6.99%，输给指数。2011年下半年，沪深300指数累计下跌22.94%；同期国联安红利回报率-18.2%，跑赢指数。
截至2012年1月6日，该基金单位净值为0.724元，复权单位累计净值1.0011元，自设立三年多的时间里（该基金2008年10月22日设立）赢利了了；同期，沪深300指数累计上涨24.94%。
国联安红利如此糟糕的业绩，给投资者的伤害已经接近绝望的程度，投资者用脚投票是必然的结局，也是无奈的选择。有业内人士断言，如果国联安基金公司不自购国联安红利，这只基金遭受清盘的命运将是指日可待！
不过，好买基金研究员陆慧天认为，从目前基金可能清盘的条件看，连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元这一条款是比较苛刻的。一方面基金公司或者股东方完全可以动用自有资金自救，另一方面在60日内也可能由于其他投资者购买或者净值增长的原因而超过5000万。因此，虽然2011年以来始终有不少袖珍基金，但清盘的可能性极低。
据记者掌握的资料，基金公司一般会采取三项措施急救这些迷你基金。
其一，寻找短期救场资金帮忙；其二，加大营销力度，吸引资金申购；其三，基金公司还可动用自有资金进行申购。由此可见，实际公募基金出现清盘的可能性并不大，即使到了必须召开持有人大会的地步，也几乎不可能出现几百个、几千个持有人同时同意清盘。
某基金公司相关负责人表示，基金相关法规并未作出类似“清盘”规定，所谓“清盘”之说仅见于某些基金的合同中，并有附加条件。而证监会相关工作人员曾公开表示，“迄今为止，并没有基金被清盘，由于清盘影响非同一般，所以都会按程序走的。”
基金清盘，在所持有股票变现，成本激增等条件下，持有人面临的实际亏损是不可避免的。即便如此，基金业仍需要一定的淘汰机制。对于持有人来说，公募基金产品的稀缺时代早已过去，倒因为没有清盘之忧，不少公募基金没有做好业绩的动力与压力。更严峻的是，从目前新基金募集情况来看，很多基金“注水”严重，一旦这些资金集体撤离，成为“短命”基金的可能性也很大。
“如若像私募基金一样，公募基金业绩一旦亏损达到一定幅度，就无条件清盘，或者某几年的中长期时间段内连续跑输业绩比较基准就立即清盘，这样公募基金的业绩会比目前的状况要好。”有基金分析师对此表示。来源证券日报)
【