本报记者孟群舒
热点聚焦 2011年是通胀高企的一年，是最需要理财的一年，却也是证券市场最难赚钱的一年。在这样的坏年份里，衡量好基金的标准不再是看谁赚得多，而是看谁跌得少。其实，只要不赚钱，买基金就是件“坑爹”的事儿。可是，经历了去年步步惊心的行情
，回顾一年来基金的表现，也只能“矮子里面挑将军”，痛并无奈地盘点一番了。
细数“矮子里的将军” 去年，有人戏称基金行业是“一地鸡毛”，因为基金都跌成了几毛钱。基金不给力，与A股市场的表现密切相关。2011年，上证指数全年下跌21.68%，深成指下跌28.41%，沪深300指数下跌25.01%，中小板指下跌33.83%。在这种情况下，虽然投资者希望基金能赚大钱，但股票型基金受六成最低仓位的限制，也很难大幅超越市场。
根据成熟市场的标准，基金只要能跑赢业绩比较基准，就算合格。在比较基准“水位”大幅降低后，基金平均收益都很难看。据统计，2011年平衡混合基金平均收益率-20.62%，封闭式基金为-21.89%，偏股混合基金为-23.50%，主动股票型基金为-24.99，指数型基金为-22.53%，QDII基金为-21.63%。其中，最“坑爹”的偏股型基金依次是：银华内需精选基金、融通内需驱动基金、华商产业升级基金、广发大盘成长基金、大成行业轮动基金，其跌幅在41.78%至38.12%区间，四折财富灰飞烟灭，一年到头等于给资产打了“六折”。
那么全市场最赚钱的基金是谁？WIND数据统计显示，诺安黄金基金实现了6.35%的收益，成为2011年收益率最高的基金。相比起股市的节节败退，黄金稳稳守住牛市。使得诺安黄金每个季度都保持了最赚钱基金称号。不仅如此，诺安REITs、油气基金等创新产品，去年均收获正收益。在QDII基金平均跌幅超过20%的情况下，主打贵金属、地产、资源类商品的另类基金展现出了独特的配置价值。
大盘表现不佳，指数基金只能亦步亦趋地随之下跌。虽然指基尽墨，但少数指数增强基金崭露头角。据银河证券基金研究中心数据统计，截至去年12月31日，纳入统计的13只指数增强基金整体平均跌幅为-21.40%；但富国沪深300与富国天鼎中证红利指数在市场下跌的过程中，分别跑赢各自跟踪的标的指数7.3%、8.06%，分别摘取了同类基金的冠亚军头衔，也成为极少数能够持续跑赢标的指数的基金。
同时，行业指数不乏亮点。国投瑞银沪深300金融地产指数基金在所有指数型基金中排名榜首，成为年度指基冠军。国投金融地产与华宝180价值联接和嘉实基本面50成为指数基金前三，业绩表现分别为-13.75%、-13.94%、-14.56%。据
海通证券研究所基金高级分析师王广国分析，在权重股相对抗跌的行情中，依靠标的指数的良好表现，跟踪该指数的基金业绩也相对较好。以2011年的一季度和10月份为例，大盘蓝筹股轮番表现，国投金融地产凭借阶段性估值修复行情，被投资者视作配置低估值大盘股的主要品种之一，并在去年逆势得到15.47亿份净申购。
蓝筹基金笑到最后 2011年进入前10的基金，大多没有出现在2010年的榜单中。要分析绩优基金的表现，不得不从A股市场的风格说起。股市的风格不断在变化，犹如天气变化。基金经理的操作风格如果正好与之匹配，基金就能获得较好的收益。就好比在无法准确预测天气的情况下，提前装备了雨伞、雨衣出门，正好遇到一场暴雨，那么表现自然优于别人。
对于股票型基金的表现，王广国分析说，从2011年的情况看，全年蓝筹股更为抗跌，这与2010年成长股强势截然不同。因此，在开放式股票型基金前五名中，博时主题行业、东方策略成长、长城品牌优选等基金，都是蓝筹股的坚定持有者。其中，博时主题行业跌幅为-9.63%。除了蓝筹风格基金之外，重仓食品饮料行业的基金表现也不错。这是因为食品指数全年逆市上涨了2.82%，因此重仓食品行业的基金今年普遍表现出较好的防御性，如易基消费行业基金、兴全全球视野基金、鹏华消费优选和广发聚瑞基金。此外，成长风格基金中，宝盈资源优选、博时第三产业等基金凭借选股能力把握住了成长股的反弹行情。
2011年，混合型基金业绩明显好于股票型基金。表现前五位的偏股混合型基金是博时价值增长、博时价值增值二、富国天瑞、国投稳健增长和中欧新蓝筹，净值增长率分别为-7.94%、-9.63%、-11.31%、-12.73%和-13.94%。这些基金重配了金融地产行业、食品等防御性行业，股票仓位也较低。
从全球看，去年欧洲股市跌幅较大。金砖四国中，中国、巴西、印度和俄罗斯也大幅下跌，跌幅均超过15%。总体看，美国的量化宽松政策利好美国市场。截至去年12月29日，道琼斯工业指数上涨6.13%，标普500上涨0.43%，纳斯达克指数微跌1.48%。投资美国市场的QDII相对抗跌。来源解放日报)
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