天弘基金：圣诞节至元旦期间，资本市场最大的礼物就是欧央行出台LTRO（Long Term Refinancing Operation，长期再融资操作）政策，此举通过无限量向欧洲银行提供三年期低息贷款，从而达到缓解受欧债危机困扰的欧洲银行流动性风险，因此被视为欧洲版的“QE（量化宽松）”。
同时，LTRO对于解决欧债危机困局也有一箭双雕之效，其原理是，由欧央行提供无限量的低息贷款，再由银行买入高息的欧债债券。这样既有助将欧债的发行成本下降，又可使欧洲银行赚一个息差来增加盈利和资本金。如果银行将这些国债再抵押给央行，借取进一步的贷款，则更增加乘数效应。
虽然此举能否根本解决欧债困局还需时间去验证，且欧元区能否如美联储当初推出QE政策后态度之坚决，以及欧债国家能否不违约都是影响LTRO实际效果的重要因素，但不可否认的是这对于改善欧洲银行流动性危机却有帮助，全球主要大类资产在元旦前后的集体联动走强也表达出市场对这一政策出台的积极态度。
A股市场方面，12月PMI指数为50.3，环比上升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。基于市场情绪是相通的，节前的横盘止跌态势以及节后外围资本市场优秀的表现，预计会推升股指小幅增强。
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