商报讯 （记者王丹）九成以上产品业绩亏损；10%产品遭到清盘这是阳光私募2011年度的成绩单。然而，2012年，他们的日子依旧不会好过。行情不稳，大多数存货产品要想快速回本已十分困难，同时，新品发行每况愈下，这意味着，阳光私募今年想靠扩容赚钱也是难上加难。
“如果说2011年是私募行业大洗牌的一年，那么2012年则要面临生死突围的考验。”上海某大型私募老总如是称。
与公募基金一样，亏损、清盘、募集困难、发行失败……一系列“悲剧”的字眼充斥着阳光私募的2011年。不过，比公募基金更为悲哀的是，公募基金“旱涝保收”，而私募基金是依靠绝对收益赚钱，净值的亏损就意味着自己赔钱，各种费用加在一起少则百万元。
朝阳永续最新数据显示，在2011年的股市暴跌中，阳光私募也遭遇“滑铁卢”。截至2011年12月27日，存续中且有业绩记录的私募信托产品共有1459只，去年取得正收益的产品仅有93只，占比6.37%。逾九成产品亏损，这是阳光私募史上的空前败绩。值得一提的是，亏损幅度在10%以上的非结构私募产品将近一半，业绩最差的3只私募，国淼一期、时策、天星2号的净值亏损均接近60%。
“跌时容易涨时难”，这是股市中流传的一句经典的话。因为亏损10%，要想回本就要赚回12%，而以此类推，亏损30%，回本要赚43%；亏损60%，回本要赚150%。虽然对2012年的股市行情，机构各方的观点较2011年乐观，但依然并不看好。即使退一步，行情真的逆转，近一半私募产品上涨，但净值积重难返，加上费用压顶，阳光私募2012年的日子还是不好过。
2011年，阳光私募又被推至“大洗牌”的风口浪尖，除业绩不给力之外，新产品募集困难、人才匮乏严重、创新步履维艰也是不可克服的瓶颈。数据显示，2011年清盘的私募产品有164只，是2010年的两倍，其中42只为非结构化产品，他们均为被迫清盘。“2012年清盘现象可能更加严重，越来越多的私募面临生死存亡的考验，”融智投资研究中心研究员彭晓武表示，“虽然2008年股市也跌了很多，但很多私募都咬牙挺过来了，而2011年一些小的私募确实撑不下去了，并购、发行失败大增就是间接的证明。”
“近百只已濒临清盘线的私募产品或相继倒下”，上海一家大型私募基金的老总也悲观地表示。他说，他们的产品虽不至于清盘，但也做好了最坏的准备，为了能生存下去，他们正在抓紧进行产品创新。
事实上，创新型产品在2011年已异军突起，年内累计发行将近120只。如运用量化、定增、套利等策略，减少资本市场波动而带来的风险；采用包括确定目标回报、增设安全垫等，以提前垫资的形式，最大化保障投资人的利益……不过，这些创新对于缺少产品研发人才的中小型私募来说依然较难。这也意味着他们在规模壮大方面几乎被堵死了后路。
另据记者了解，目前有些大型私募为了赚取稳定收益，不惜冒着触碰法律法规的风险，放弃公开的产品运作，而改为“地下”形式，通过“马甲”为客户“运作”股票，然而，一旦败露，这些私募就可能遭遇灭顶之灾。
作者：王丹来源北京商报)
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